【ITBEAR】8月15日消息，近期，可转债市场的投资逻辑正经历着显著的变化，尤其是在信用风险不断累积的背景下。岭南股份的一则公告，使得市场关注的焦点再次聚焦于可转债的违约风险。
8月14日晚间，岭南股份发布公告，截至2024年8月13日，“岭南转债”尚有4.89亿元的剩余金额未能偿付，公司现有的货币资金无法覆盖“岭南转债”的本息兑付需求，因此“岭南转债”无法按期进行本息兑付。这一公告的发布，标志着岭南转债正式违约。
据ITBEAR了解，在此之前，搜特退债、蓝盾退债等已因无法兑付回售金额和利息构成实质性违约。值得注意的是，岭南转债的发行人岭南股份的控股股东为中山国资，这使得岭南转债的违约事件成为了全国首例国企转债违约，打破了市场对于国资背景的“刚兑信仰”。
多位市场分析人士指出，岭南转债的违约将对信用资质较弱的个券产生冲击，尤其是那些基金重仓且价格相对较高的品种。同时，由于岭南转债具有国资背景，一些同样具有国资背景的转债也将面临市场的重新审视，短期内可能承受调整压力。
岭南转债的违约过程充满了不确定性。尽管岭南股份曾试图通过增加资产为“岭南转债”提供担保，但增信资产的变现存在重大不确定性。联合资信因未能获取“岭南转债”的相关偿债计划，将其评级下调至CC，预示着岭南转债的兑付压力巨大。在可预见的未来两周内，岭南股份没有大额的资金流入来补充兑付缺口，这使得岭南转债按时偿还的可能性明显降低。
今年以来，可转债市场的违约事件频发，搜特退债、鸿达退债、蓝盾退债等已陆续违约。这些违约事件不仅打破了可转债市场此前三十余年的“零违约”记录，也反映了可转债市场面临的新挑战。
岭南转债的违约事件对国资背景的转债市场产生了深远影响。尽管国资背景通常被认为具有较高的信誉和较强的偿付能力，但岭南股份的案例证明，即使是国资背景的企业，在面对严重的财务困境时，也可能无法按时兑付转债本息。这一事件提醒投资者，在投资决策时必须综合考虑企业的财务状况、市场环境以及监管政策等多方面的因素。
可转债市场的波动或将加剧。随着转债发行人资质下降、盈利承压，转债违约事件频频出现。退市监管的加强加速了绩差公司的退市进程，也在一定程度上削弱了部分处于困境中的转债发行人自救的手段。岭南转债的违约风险可能导致市场对类似弱资质转债的信用风险进行重新评估，引发市场对这类债券的避险情绪，从而影响整个债市的投资信心和定价体系。
面对可转债市场的新挑战，监管部门需要密切关注市场动态，加强监管力度，保障市场的稳定和健康发展。同时，投资者也需要提高风险意识，谨慎选择可转债标的，深入分析企业的财务状况、行业前景以及偿债能力，以避免因信用风险而带来的投资损失。
