8月21日晚间，科大讯飞（002230.SZ）披露2024年半年报，并于次日下午对外召开业绩说明会。
根据企业经营数据，科大讯飞上半年营收和毛利较去年同期都有显著增长，且毛利增速大于收入增速，报告期内实现营收93.25亿元，同比增长18.91%，毛利为37.48亿元，同比增长19.08%。
其中，第二季度实现营收56.78亿元，同比增长14.62%；毛利为23.60亿元，同比增长21.79%。
在当前的宏观经济形势下，科大讯飞不仅主动调整营收结构，保持了经营质量的基本健康度，更是在人员结构、战略聚焦等方面提质增效，呈现出稳健的发展态势。
“公司通过各种努力调整形成了更健康的经营结构，为可持续发展进一步夯实了基础。同时，公司有新型举国体制的支持，未来不会大幅度增加自有算力资产投入，我们有信心既能保持基础大模型的行业领先水平，又能打赢大模型商业化战役。”科大讯飞高级副总裁兼董事会秘书江涛在业绩说明会上如是说。
另外，与半年报同日披露的另一则公告显示，公司总裁吴晓如、副总裁江涛、副总裁聂小林将利用自筹资金在未来6个月内增持公司股份，拟增持金额不低于2000万元，其中吴晓如增持1000万元、江涛和聂小林分别增持500万元，此信息发布无疑是给投资者们吃下一颗“定心丸”。
星火驱动核心业务高增，大模型研发投入达13亿
2023年5月6日，科大讯飞正式发布“讯飞星火”大模型并持续迭代升级。目前“讯飞星火”已经成为公司人工智能产业化的基础平台，开始逐步在公司各业务赛道和开放平台中发挥越来越重要的支撑和引领作用。
具体来看，科大讯飞2024年上半年教育产品和服务实现营收28.60亿元，同比增长25.14%；医疗业务实现营收2.28亿元，同比增长18.80%；开放平台实现营收23.45亿元，同比增长47.92%；智能硬件实现营收9.00亿元，同比增长56.61%；汽车业务实现营收3.52亿元，同比增长65.49%。
基于“讯飞星火大模型”的智能硬件在“618”电商节销量同比增长70%，C端硬件的销售带动了科大讯飞上半年毛利的提升，报告期内公司毛利为37亿元，同比增长19.08%。
2024年以来，科大讯飞加大研发力度，数据显示上半年研发投入21.91亿元，占营收23.5%，同比增加5.35亿元。
其中，公司围绕大模型相关的总投入达13亿元，围绕通用大模型研发投入增加4亿元，围绕大模型训练推理平台工程化的研发投入1.6亿元，围绕大模型推广和应用推广新增投入1.2亿元，各BGBU围绕大模型产品化的投入增加超过6亿元。
今年6月27日，“讯飞星火”V4.0正式发布，最新版本是国内唯一基于国产算力训练、完全自主可控的全民开放大模型。关于算力方面的资本投入，科大讯飞表示会充分用好国家新型举国体制方面的支持。
应收账款风险可控 多措并举实现提质增效
财报显示，截至2024年6月30日，科大讯飞应收账款为131.34亿元，较去年年底增长7.96%，应收账款增幅低于同期营收增幅，营收增幅为18.91%。
业绩说明会上，刘庆峰向参会者呈现以下数据并表示：应收账款的增长主要系公司业务发展、销售规模增大所致，基本符合项目交付周期与规律；应收账款客户质量较好，近年来实际坏账核销占应收账款比例均小于0.1%，坏账风险可控，经营保持良好安全边际。
据最新的财报，公司上半年销售回款增长20%，从单季度指标来看，第二季度销售回款增长21%，回款增速高于收入增速。
科大讯飞称，目前公司已将回款纳入重点经营管理事项，出台了应收账款管理办法，成立回款工作部，系统性保障未来回款。
在提质增效影响下，报告期内科大讯飞人均营收和人均毛利在2023年分别提升12万元和8万元的基础上进一步提升9%，同比分别增加5万元、2万元。
此外，科大讯飞上半年经营现金流净额与上年同期基本持平，由于公司的业务收入和资金收款存在季节性特征，一般情况下第四季度收入和收款占比较高，所以在连续多个中期为负值的前提下，最后实现全年经营现金流净额由负转正。
人员结构方面，科大讯飞总裁吴晓如在业绩说明会上表示，“2023年公司在人均产出提效方面有序推进，员工总数较2022年减少690人；当前人员数较年初略有增长，主要为技术人员增加507人，销售人员增加181人，是研究院和星火军团等大模型研发推广所需要的人才，以及面向未来的应届校招生人才储备等因素带来的。若扣除上述人员增长，公司人员编制相对年初是进一步提效的。”
并且吴晓如预计，“下半年员工数量较当前略有减少，2024年公司总体上会严格控编。”
加大战略方向投入，推进“7+3”重点战略聚焦业务
科大讯飞在业绩说明会上透露，为加大战略方向上的投入，公司基于战略方向、市场空间、竞争优势、团队力量等评估确定了首批“7+3”重点战略聚焦业务。
其中，“7”是战略聚焦业务：重点包括教育、消费者、智能汽车等赛道中的有机会做到几十亿到上百亿的重点产品；“3”是重点布局探索型业务：包括星火大模型在C端和B端的探索，医疗领域星火大模型运营型业务的模式探索。
在回答未来讯飞在大模型商业化落地的路径和节奏时，刘庆峰表示“一方面是在公司已有的教育、医疗、汽车等场景中加快规模化落地：另一方面是大模型对外赋能；此外，公司也在积极投入以星火APP为代表的大模型C端应用探索，同时关注基于大模型软硬件一体化产品的变革性创新机会。”
“基于科大讯飞在大模型落地场景如教育、医疗、汽车等领域已经具备了很好的基础，能够实现在公司既有业务上的规模化落地变现，大模型正贯穿于公司“7+3”战略业务，提高了相关业务的竞争壁垒。例如教育领域上，搭载星火大模型4.0“大课堂产品体系”与“大学情产品体系”；对外赋能上，大模型应用作为新的探索性业务，在大型企业B端推广落地时会经历招标入围、深度合作以及重点领域做深做透三步流程；与此同时，积极关注大模型在 C 端的应用创新机会。”
他还说道，“随着星火大模型商业化落地不断扩大、未来自我造血能力不断增强，公司各项提质增效的管理工作持续推进，公司的盈利能力会逐步释放，最终的考核标准也终将回归至人均利润增长，实现公司把握人工智能的产业红利，长期的高质量、可持续增长。”
浙商证券分析师认为，考虑公司大模型技术处于国内领先地位，同时AI+行业应用矩阵持续完善，未来随着研发投入端费用增速放缓叠加AI商业化进程加速，有望实现盈利能力的快速修复。
