【ITBEAR】8月28日消息，拼多多2024年第二季度财报发布后，其业绩表现引发了广泛关注。财报显示，拼多多营收达到970.6亿元，同比增长86%，净利润同比增长更是高达144%。然而，令人惊讶的是，其股价在财报发布后却下跌了28%。这一反常现象背后，究竟隐藏着怎样的故事？
在财报电话会议中，拼多多董事长、联席CEO陈磊的发言或许给出了部分答案。他表示：“全球化业务正面临更严峻、加速变化的国际环境，业务经营受到非正常商业因素的干扰增多，未来业务发展的不确定性显著增加，收入逐渐放缓将是必然的结果。”同时，他还透露，公司未来几年不会进行回购或分红，因为整体仍处于投入阶段，多线业务都面临着激烈的竞争。这一番言论，无疑给市场带来了更多的猜想。
据ITBEAR了解，拼多多的二季度营收环比增速确实出现了下滑，由2023年的38.9%下降至2024年的11.8%，且不及今年一季度。这反映了其流量增长乏力、产品同质化严重以及商家流失等问题。财报发布当天，甚至有Temu的商家前往其广州番禺奥园办公楼讨要说法。然而，相比之下，拼多多的整体业绩仍然亮眼，阿里巴巴同期核心电商收入仅增长1%，京东增长7.6%。在当前环境下，拼多多的表现可谓出类拔萃。
拼多多的财务状况依然健康，管理层高效，大股东也未出现大幅减持。拼多多仍然是高瓴、高毅、景林三大私募巨头的第一大重仓股。而此次决定不分红不回购，无疑将为公司留下充足的现金储备，以应对未来的市场竞争。例如，拼多多表示将继续大幅度减免优质商家的交易手续费，未来一年预计减免100亿元。
对于管理层的这一决策，高盛解读为吓退了投资者。如果拼多多的董事长像马斯克那样在电话会议中畅想未来，或许能换取投资人的好感。但他的发言更像是一个面临重大经营困难的企业措辞，主动唱空自己。这背后是否有着更深层次的战略考虑？
有市场人士提出了两种猜想：一是借着业绩低于预期的机会，挤出过去的一些增长水分，然后借助9月份美联储的降息传闻，再低吸一波；二是拼多多实控人黄老板并不想当首富，股价下跌后，首富的地位可以还给农夫山泉的钟晱晱。近半年来，拼多多的股价虽然保持增长趋势，但农夫山泉却下跌了30%。此消彼长之下，黄老板成为了新首富。然而，以黄老板的性格而言，他或许并不想要这个名头。
早在2021年阿里被重锤后，黄老板就卸任了拼多多CEO、董事长职位，并表示要去研究食品和生命科学。但实际上，他仍然是拼多多的实控人。此次拼多多财报会主动唱空股价，市场上不少人认为，这是管理层有意打压股价，以将“首富”的烫手山芋扔给别人。这一观点并非空穴来风。2021年，黄老板眼看就要成为中国首富，不仅辞去了董事长职位，还将个人名下股份捐出了3.71亿股给拼多多团队，捐出了1.13亿股给繁星慈善基金会，主动选择让财富缩水。
拼多多自诞生以来，短短几年就晋升为电商的市值一哥，也打破了过去电商一家独大的格局。然而，随着国家对内卷和反恶性竞争的重视，拼多多应该努力摘掉其低价的标签，向上发展，与“高质量发展”同频共振。而此次的负面市值管理行为，或许就是一种回答和表态。
