贵州茅台近日宣布了一项重大决策，计划以自有资金回购部分股份并注销，回购金额不低于30亿元且不超过60亿元，回购价格上限设定为每股1795.78元。此举措预计回购的股份数量将在1670583股至3341164股之间，占公司总股本的0.1330%至0.2660%。
这一决策是在贵州茅台公布三年现金分红规划后不久的又一重大利好消息，为资本市场注入了强心剂。作为白酒行业的龙头企业，贵州茅台的每一步行动都被视为行业风向标。此次回购行动不仅展示了公司对资本市场的关注和重视，还向市场传递了对行业前景的乐观预期，有望提振市场做多情绪。
投资者对此表示赞赏，认为贵州茅台从2023年大股东增持，到提出三年分红率不低于75%，再到此次回购，持续通过市场化手段加强市值管理，传递信心、稳定预期，真正让投资者有回报、有获得感。
值得注意的是，贵州茅台还明确表示，公司大股东目前没有减持计划，后续若有增持计划将及时履行信息披露义务。从市值管理角度看，回购、分红和增持都是重要工具，但核心更在于以持续的业绩增长和稳健的财务表现，为投资者带来务实进取的回报。
此次回购注销是贵州茅台上市23年来首次实施，被视为市值管理的一大落地举措。在近日举行的2024年半年度业绩说明会上，面对投资者关于回购股票的关切，贵州茅台表示将结合股市情况和公司实际，系统研究不同的市值管理措施，并及时公告相关计划。11天后，回购方案正式出台，可谓对投资者关切的积极回应。
市场人士分析认为，股份回购注销后，公司股本减少，在当期利润与分红比率不变的情况下，每股收益、每股净资产回报率、每股分红等财务指标将提升，有助于改善投资者收益。此次注销式回购虽然成本相对较高，但贵州茅台的此举不仅在市值管理上做出表率，也对资本市场企稳复苏起到助力作用。
搜狐酒业发展研究院专家指出，茅台此次回购注销减少了市场上的股份流通量，从而可能推高公司股价，提高每股收益，并向市场释放出当前股价被低估的强烈信号。这一举措有助于提振投资者信心，同时让股东获得现金回报，提升茅台的资本信誉。
从账面资金来看，此次回购资金不会对茅台现金流造成影响。2024年上半年财报显示，贵州茅台现金和现金等价物为1452.67亿元，即使回购资金上限60亿元全部使用完毕，也仅占现金和现金等价物的4.1303%，不会对公司日常经营、盈利能力、未来发展及维持上市地位等造成影响。
对于此次回购目的，贵州茅台表示旨在维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心。在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，实施股份回购计划并用于注销，减少公司注册资本。
自上市以来，茅台集团及其子公司已四次增持自家股票，充分彰显了茅台集团对公司未来发展的坚定信心和对长期价值的认可。受大股东增持影响，不断吸引基金持续增持。2024年二季度末，贵州茅台被1265只基金持有，共计持有8075万股。
在分红方面，茅台也坚持稳定持续的现金分红政策回报股东。截至目前，已累计现金分红超2700亿元，占上市以来累计净利润约56%。根据贵州茅台的《2024-2026年度现金分红回报规划》，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%，原则上每年度进行两次分红。
今年以来，贵州茅台通过加强高管与投资者沟通频次、实施三年分红以及此次的回购注销等一系列市值管理举措，持续优化投资者关系。同时，茅台高管团队也多次深入各省区一线市场调研，确保年度15%的营业总收入增长目标如期完成。
市值也离不开品牌价值的支撑。9月，茅台以872.98亿美元的品牌价值上升至BrandZ最具价值中国品牌第二位，更跑赢市场整体走势。茅台也正在发挥行业引领作用，不断走向海外。
