百济神州，作为A股市场上的知名创新药企业，自2017年至2024年上半年期间，研发投入始终位居化学制药公司之首，累计投入超过600亿元。然而，这家企业却面临着持续亏损的困境，至今仍未实现盈利。
近期，保荐机构发布的报告指出，百济神州存在大额累计及持续亏损，可能面临被退市的风险。这一风险主要与其创新药产品的销售情况紧密相关。尽管投入巨大，但该公司目前仅有三款药物获批上市。
百济神州的核心药品泽布替尼在美国遭遇了侵权诉讼，这可能对其经营产生影响。另一款产品替雷利珠单抗虽然已在FDA获批，但面临激烈的市场竞争，难以复制泽布替尼的成功。同时，从在审新药品种来看，该公司短期内难以推出新药上市以增加营收。
财报显示，百济神州的研发费用和销售费用持续攀升，两者合计占营收总和的比例高达162.7%。然而，与同行相比，其研发效率并不高。截至今年上半年末，同行公司中有多家已有多款创新药产品或获批上市或在售，而百济神州则显得相对滞后。
百济神州的退市风险主要集中在财务类强制退市，包括主营业务停滞或规模极低、经营资产大幅减少等情形。因此，该公司能否保住上市资格，主要取决于其现有创新药产品的市场表现以及能否及时推出新产品以增加收入。
从目前的产品情况来看，百济神州对泽布替尼和替雷利珠单抗两款药品具有较大的经营依赖性。其中，泽布替尼在美国正卷入多起诉讼，而替雷利珠单抗则面临激烈的市场竞争。从新产品来看，百济神州短期内难以推出新药上市贡献收入。
百济神州面临着多方面的挑战。在持续高额研发投入的情况下，该公司需要尽快改善其创新药产品的销售情况，并及时推出新产品以增加收入，以应对可能的退市风险。
