高盛看多VS大摩看空：市场走向，观点何以分歧？

近期，高盛与大摩就中国股市前景发布了截然不同的策略报告，引发市场广泛关注。高盛在《此时不冲，何时冲？买入中国股票的10个理由》中，将沪深300指数目标点位设定在4600点，认为A股仍有15%的上升空间。然而，仅隔一日，大摩便在其报告中，将目标点位下调至4000点，指出市场已充分反映当前经济刺激措施的预期，进一步上升空间有限。

两家投行观点的分歧，主要源于对经济刺激措施效果及市场流动性的不同判断。高盛强调，央行对股市的支持“史无前例”，即便经济基本面未明显改善，股市也有望大幅上涨。相比之下，大摩则更注重经济数据的实际表现，认为只有政策生效、经济回暖、企业利润上行，牛市才具备可持续基础。

在具体选股策略上，高盛看好与社会消费增长密切相关的公司，认为消费将引领经济复苏。然而，对于复苏的具体传导机制，如房地产和股市复苏带来的财富效应、就业市场回暖或大规模消费刺激措施等，分析师们尚无法给出具体预测。

值得注意的是，大摩对发改委新闻发布会的解读也引发了一定争议。有观点认为，发布会本非用于提供大量细节信息，而只是对已发生事情的确认。A股和港股的回调早在发布会开始甚至之前就已显现，仓促判断市场情绪似乎不够合理。

尽管如此，接下来半个月内密集公布的宏观数据，尤其是房地产销售数据，将被视为验证经济刺激措施效果的关键。楼市与股市当前的高度正相关关系，使得楼市表现对经济走向具有更为重要的意义。

高盛与大摩的策略分歧，实际上反映了不同投资者对经济刺激措施效果、市场流动性及宏观数据重要性的不同看法。这些观点无优劣之分，只是投资者偏好的体现。在当前市场环境下，投资者需保持理性，结合多方信息，做出审慎判断。