亿纬锂能再募50亿扩产，产能利用率连年降，被质疑“过度融资”？

亿纬锂能近日再次宣布募资计划，拟发行不超过50亿元的可转债，用于扩大产能，主要投资于23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目及21GWh大圆柱乘用车动力电池项目。此举旨在把握汽车全面电动化的机遇，满足下游客户快速增长的产品需求。

然而，亿纬锂能的此次募资计划引发了市场的广泛争议。近年来，锂电池行业陷入产能过剩的困境，产品价格持续下跌，去库存成为主旋律。同时，亿纬锂能的产能利用率也在逐年下滑，从2021年的96.14%降至2023年的72.92%。

在此背景下，亿纬锂能仍选择逆势扩产，无疑加剧了市场的担忧。数据显示，2023年全国锂电池总产量已突破940GWh，但同期锂电池的装机量仅为435GWh，实际装机容量未能达到总产量的一半。亿纬锂能近年来已多次向市场募资，3年内募资总额高达140亿元。

资金层面，亿纬锂能也面临一定的压力。截至2024年6月30日，公司货币资金余额为87.01亿元，交易性金融资产为62.89亿元，但扣除用途受限的资金、已有固定用途的前次募集资金、偿还1年内到期的银行借款、未来1年补充营运资金需求后，剩余可自由支配资金不足以支撑项目建设资金需求。

今年上半年，亿纬锂能的业绩表现也不尽如人意。公司实现营业收入216.59亿元，同比下降5.73%；归母净利润21.37亿元，同比下降0.64%。同时，经营活动现金净流入也大幅下降，从去年同期的33亿元降至今年上半年的3.12亿元。

亿纬锂能的动力电池业务包括磷酸铁锂电池及三元电池，上半年动力电池实现营业收入89.94亿元，贡献了公司今年上半年41.52%的收入。然而，面对行业产能过剩和产品价格下跌的双重压力，亿纬锂能的扩产计划显得尤为冒险。

此次募资扩产计划之前，亿纬锂能已多次向市场募资，包括2019年、2020年和2022年的定增募资。然而，频繁募资和扩产并未能完全转化为公司的业绩增长动力。

工信部近期也公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法的意见，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。这无疑对亿纬锂能的扩产计划提出了更高的挑战。

总体来看，亿纬锂能的此次募资扩产计划在市场和行业环境均面临较大压力的情况下显得尤为冒险。公司需要更充分的理由和更稳健的经营策略来应对当前的挑战。