近年来，中国消费市场的格局发生了显著变化。以往，一线城市是消费增长的引擎，引领全国消费趋势。然而，最新数据显示，一线城市如北京、上海的社零销售出现负增长，而三四线城市则表现出强劲的增长势头，上半年社零同比增长达到4.76%。
餐饮行业的表现尤为突出，反映了消费流动的新方向。一些主打高线城市的餐饮品牌，如味千、呷哺、奈雪，其营收出现负增长，而积极布局三四线城市的百胜中国则成为少数实现营收、利润双增长的企业。
三四线城市的消费为何如此坚韧？首先，其较低的居民杠杆率意味着消费能力受房贷压制较小。高线城市居民杠杆率超过73%，而三四线城市仅为55.4%。三四线城市的失业率更低，收入预期相对稳定，消费意愿更强。
然而，尽管三四线城市目前消费表现强劲，但从长远来看，高线城市仍是消费增长的关键。人口流动规律显示，高线城市的人口虹吸效应将越来越强，这从根本上决定了消费增长的方向。例如，尽管近年来有人选择离开高线城市，但数据显示，高线城市的常住人口增长仍然高于三四线城市。
餐饮行业的案例也说明了这一点。海底捞在三线及以下城市的门店数有所减少，而吾悦广场的董事长也表示，三四线城市因人口相对固化，新增客源有限，未来不是其拓展的方向。
高线城市的人口虹吸效应有其内在逻辑。经济效率对人口的吸引力随人口规模增加而增强，同时，高线城市因人口众多而能提供更低廉的公共服务成本，这也进一步吸引了新人口。
尽管三四线城市目前消费增长强劲，但长期来看，高线城市仍是消费增长的主要驱动力。人口流动和消费增长的方向紧密相连，这一趋势将对无数企业和个人的命运产生深远影响。
