派格生物再次踏上IPO征途，但此次目标已从科创板转向港交所。这家专注于慢病及代谢疾病治疗的公司，早在2021年就曾尝试在科创板上市，然而，经历了两轮问询后，其IPO申请于2022年4月遗憾终止。时隔近三年，派格生物并未放弃上市的梦想，转而向港交所递交了新的IPO申请。
回顾派格生物在科创板的IPO历程，其当时提出的募资规模令人咋舌。根据公开资料，派格生物计划募集25.38亿元，以此计算，公司估值将达到101.52亿元。然而，这一雄心勃勃的计划最终未能如愿，科创板IPO以失败告终。此后，公司的估值也大幅缩水。2023年6月，派格生物完成了一轮融资，估值仅为40亿元，与科创板IPO时的百亿估值相去甚远。
派格生物自2008年成立以来，已经历了长达16年的发展，期间完成了9轮融资，累计融资金额达到5030万美元和10.47亿元人民币。然而，尽管时间和资金投入巨大，派格生物至今尚未有任何产品商业化落地。公司目前拥有6款候选产品，涵盖2型糖尿病、肥胖症、非酒精性脂肪性肝炎等多个领域，但均处于研发阶段，尚未实现市场转化。
缺乏商业化产品的支撑，派格生物一直处于亏损状态。数据显示，2022年至2024年8月期间，公司累计亏损达到7.88亿元人民币。截至2024年8月末，派格生物的累计亏损金额更是高达10.53亿元，几乎耗尽了其历轮融资所得。更为严峻的是，公司的现金流也面临巨大压力。截至2024年8月末，派格生物的现金及现金等价物仅为2744.4万元，远低于其经营活动的现金净流出。
然而，在派格生物的资产结构中，一个有趣的现象引起了关注。尽管公司面临巨大的资金压力，但其按公允价值计入损益的金融资产却占据了资产总额的绝大部分。这些金融资产主要包括理财产品和银行可转让定期存单，显示出派格生物在生物医药业务之外，还有相当规模的投资理财活动。这不禁让人质疑，派格生物到底是一家生物医药公司，还是一家投资理财公司？
尽管面临诸多挑战，派格生物仍然表示，公司拥有充足的运营资金来支持未来12个月的现有业务。这一表态或许与其资产结构中的金融资产有关，但无论如何，派格生物能否成功在港交所上市，仍然是一个未知数。对于这家历经坎坷的生物医药公司来说，未来的道路依然充满挑战。
