浙江晨丰科技股份有限公司（简称“晨丰科技”），股票代码603685.SH，原是一家专注于照明产品结构组件研发、生产和销售的企业。然而，2023年7月，公司实际控制人变更为丁闵后，晨丰科技迅速跨入了新能源领域，通过一系列收购行动，涉足增量配电网运营及风力电站、光伏电站的开发运营。
2024年4月，晨丰科技向上交所提交了向特定对象发行股票的申请，计划募集44,870.01万元资金，扣除发行费用后，将用于补充流动资金和偿还银行贷款。此次发行的保荐机构为长江证券，审计机构为天健会计师事务所。
近年来，尽管晨丰科技进行了频繁的资本运作，但其整体经营业绩并不乐观。2023年，公司扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润为2,285.39万元，虽然实现了扭亏，但这一数字仍不到2021年同期的三成。深入分析发现，晨丰科技跨行业收购多家实控人旗下企业的必要性和合理性存疑，且实控人持续采用高财务杠杆进行资本运作，公司整体经营稳定性堪忧。
在实控人变更后，晨丰科技迅速收购了通辽金麒麟、辽宁金麒麟、国盛电力等7家新能源企业，这些企业与晨丰科技原有的照明产品业务相去甚远，协同性较低。此次收购引发了市场的广泛关注，时任公司独立董事雷新途两次对收购议案投出弃权票，并最终辞职。雷新途表示，由于收购涉及的关联交易复杂，审议时间仓促，且并购目标公司与上市公司产业差距大，他对收购的合理性表示质疑。
晨丰科技跨行业收购的新能源企业，面临着政策补贴依赖度高、弃风率影响经营业绩、高财务杠杆运营以及后续庞大资金投入等多重风险。这些企业与上市公司实控人所控制的其他企业之间，存在大量关联交易，预计未来还将新增更多关联交易，这使得收购的合理性进一步受到质疑。
在股权评估方面，晨丰科技收购的标的公司股权评估价值高达38,046.14万元，评估增值率达172.49%。然而，评估报告中的重要假设之一——弃电率预测数可能存在明显低估。标的公司运营的风电项目实际年化有效发电量全部小于评估预测数，但营业收入和净利润却高于预测数，这种异常现象引发了市场对其高溢价收购合理性的质疑。
更为引人注目的是，晨丰科技此次定增募集资金计划用途的披露存在明显不一致。募集说明书显示，资金将用于补充流动资金和偿还银行贷款，但在审核问询函回复中，公司却表示资金将用于此前收购的标的公司未来新能源项目建设。这种不一致的披露使得募集资金的真实用途成谜。
总的来说，晨丰科技在实控人变更后，迅速跨行业收购多家新能源企业，但这些收购的必要性和合理性存疑。同时，公司实控人持续采用高财务杠杆进行资本运作，公司整体经营稳定性受到威胁。定增募集资金计划用途的披露不一致，使得募集资金的真实用途成谜。这些问题都需要晨丰科技进一步解释和披露。
