在周末市场弥漫的悲观情绪之后，A股市场今日的表现并未如预期般糟糕。尽管早盘开盘后出现了一波跳水行情，但随后市场迅速找到了支撑，并展开反弹。全天交易中，市场维持震荡格局，尾盘时段虽然再次下探，但很快又被拉升回来。最终，深证成指和创业板指成功翻红，上涨股票数量达到3000家，其中52家股票涨停。
今日市场传递出两个重要信号。首先，两市成交额显著减少至0.97万亿元，自9月24日以来首次跌破万亿元大关。这反映出，一方面，随着本周美国即将公布通胀数据，以及1月20日特朗普上台日期的临近，市场多头变得更加谨慎；另一方面，这也表明市场的卖盘正在减少。A股市场的底部往往是在恐慌盘大量涌出或成交量持续萎缩中形成的。目前，从大盘蓝筹股的表现来看，经济已经趋于稳定；而从热门赛道来看，AI和机器人领域依然火热，尽管近期有所调整，但只要多头能够坚守一段时间，市场天平或将向多头倾斜。
第二个信号是，AI算力等高位板块继续补跌，而白酒、医药、新能源等低位板块则表现出企稳反弹的迹象。如果这些低位板块能够持续企稳，那么市场的调整或将接近尾声。
近期，市场关注的焦点之一是融资盘的问题。有观点认为，自9月24日以来，融资盘最多加仓超过5200亿元，尽管近期减仓了接近800亿元，但仍剩下4400亿元。部分空头将这4400亿元视为围猎对象，认为只有融资盘爆仓后，他们才会进场捡拾“带血筹码”，股市才会见底。然而，值得注意的是，尽管指数已经跌至国庆节前水平，部分个股甚至回到了牛市起点，但融资余额并未相应跌至低位，仅减仓了800亿元。
这背后的原因可能是，大部分融资资金已经流入AI算力、机器人等市场公认的核心板块，这些板块是2025年最具潜力和业绩预期的方向。外资在四季度也主要加仓了这些领域的股票，如海光信息、沃尔核材、润泽科技等。这些股票是内外资机构、大游资集体抱团的对象，除非逻辑出现重大瑕疵，否则里面的资金不太可能轻易离场，反而可能会越跌越买。
这些资金的利润垫相对较厚，在逻辑没有破损的情况下，想要将这些股票杀到爆仓，大盘可能需要跌破3000点，但这一水平可能会引发国家队的护盘行动。因此，这些股票并不容易爆仓。
房地产市场方面，虽然市场对经济持悲观态度，但现实情况是，短期内经济已经稳住，刺激政策仍在密集出台。因此，并不认为A股市场有重新走熊的基础。投资者不应因市场下跌而过度悲观。
高盛也发表了乐观的看法，认为MSCI中国指数和沪深300指数到年底将上涨约20%，并继续超配A股和离岸中资股。
从盘面来看，截至收盘，上证指数微跌0.25%，创业板指上涨0.36%，港股恒生指数下跌1%，恒生科技指数下跌0.91%。分行业看，有色金属、美容护理、房地产、石油石化、钢铁等行业领涨，而家用电器、银行、纺织服饰、机械设备、电子等行业领跌。
风险提示：股市有风险，投资需谨慎，本文内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需独立判断。
