泉果基金董事总经理、公募投资部基金经理孙伟近期分享了他对消费行业的独到见解，这些观点源自他对市场动态的深刻洞察。
孙伟提到，在罗振宇的跨年演讲中，他引用了《白鲸》作者梅尔维尔的名言：“我偏爱那些下沉的生灵，因为任何鱼都能浮至水面，唯有大鲸鱼方能潜入深邃海底。”这句话在消费行业中同样适用。尽管从宏观层面看，消费总量的增长亮点有限，但深入探究，却能发掘出众多充满活力的细分领域，如文化创意、宠物经济以及消费品的海外拓展等。
孙伟进一步指出，即便在传统消费领域，部分行业也逐步步入了一个更为和谐的竞争阶段。企业间减少了恶性促销等“内卷”行为，转而寻求更健康的市场竞争方式，这直接促进了利润率的显著提升，部分行业的利润率甚至在几年内实现了翻倍增长。
他强调，从长远视角来看，消费行业蕴藏着巨大的发展潜力。面对社会上关于“消费降级”的讨论，孙伟认为这实际上是消费习惯的新变化。年轻一代的消费观念愈发成熟，他们追求的是质价比，即愿意为高品质的产品支付合理价格，而非盲目追求低价。这种消费观念的转变，意味着人们在衣食住行等方面的消费并不会减少，反而可能更加注重品质。
孙伟还提到，中国居民的消费率仍有很大的提升空间。随着财富的逐步积累和代际变化，居民消费水平有望实现质的飞跃。同时，从海外经验和当前估值对比来看，消费品行业因其强大的规模效应和稳定的分红回报，为股东提供了颇具吸引力的回报。
孙伟对消费行业的未来持乐观态度。他指出，政策层面已经出现了明显的转向，中央经济工作会议将提振消费作为首要任务，后续的政策值得期待。经过过去几年的调整，传统消费领域的公司从估值和股息率角度来看，已经具备了不小的吸引力，有望迎来估值和盈利的双重提升。
在投资机会方面，孙伟特别提到了三类值得关注的领域：一是景气度较高的消费子行业；二是逐步进入和谐竞争阶段的行业；三是消费出海领域的机会。他认为，这些领域将成为未来消费行业增长的重要动力。
孙伟最后提醒投资者，虽然消费刺激政策的出台和见效需要时间，但随着一系列增量政策的后续出台和加码，经济中的结构性问题必将得到解决。然而，基金投资需谨慎，投资者在做出投资决策前应仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》及《基金产品资料概要》等信息披露文件，全面认识基金产品的风险收益特征和产品特性，自主判断基金的投资价值，并根据自身的风险承受能力做出合理投资选择。
