人形机器人：复制电动车奇迹，万亿市场蓝海正启航？

近年来，电动车市场经历了波澜壮阔的发展历程，其投资趋势呈现出鲜明的阶段性特征。从2010年至2014年，电动车市场处于初创阶段，主题投资盛行。这一时期，与电动车相关的各个环节，如电池、电机、电控及充电桩等，均受益于消息的催化而普遍上涨，特斯拉作为行业标杆，其映射标的更是领涨市场。

随后，在2015年至2017年间，电动车市场迎来了初期的放量行情。政策的有力推动使得电动车销量大幅增长，供应链中的紧缺环节，特别是电池、资源和材料等领域，实现了2至3倍的涨幅。这一时期，市场的焦点更加集中于供应链的关键节点。

到了2019年底至2021年底，电动车市场迎来了确定性的放量大行情。车型多样化推动了销量的进一步攀升，部分格局良好、壁垒高的龙头企业在此期间实现了10倍的涨幅，成长为大市值公司。电池、材料及核心零部件等领域成为市场的宠儿。

与电动车市场的蓬勃发展相呼应，当前人形机器人市场正处于0到1的放量前夕，其发展阶段与2012至2014年的电动车市场颇为相似。特斯拉的电动化历程为人形机器人市场提供了有益的参考。从特斯拉Roadster时代到Model SX时代，再到Model 3Y时代，其发展历程与人形机器人从测试阶段到TOB端放量阶段，再到TOC端放量阶段的路径不谋而合。

据估算，人形机器人与电动车市场具有相当的发展潜力，市场规模或达十万亿级别。全球制造业和服务业庞大的从业人员数量为人形机器人提供了广阔的应用场景。随着技术的不断进步和成本的降低，人形机器人有望在制造业和服务业中实现广泛应用，替代部分人力工作。

在投资方面，人形机器人市场的投资主线已经从单一的龙头供应链扩展到1+N的多元化布局。特斯拉作为人形机器人领域的领军企业，其供应链具有最大的弹性。同时，英伟达、华为等潜力厂商也在积极布局人形机器人市场，有望在未来实现规模化量产。

在人形机器人市场的核心环节方面，零部件的壁垒成为投资者关注的焦点。滚柱丝杠、传感器、谐波减速器和空心杯电机等关键零部件的供应情况将直接影响人形机器人的性能和成本。因此，具备高壁垒的零部件供应商将成为市场的抢手货。

产业趋势和方向也是投资者需要关注的重要方面。随着技术的不断进步和应用场景的不断拓展，灵巧手方案和传感器方案等创新技术将为人形机器人市场带来新的发展机遇。