泡泡玛特股价飙升超10倍，公募基金错失良机引发思考
近年来，泡泡玛特作为“潮玩第一股”在资本市场上的表现令人瞩目。自其股价从低点反弹以来，涨幅已超过10倍，特别是在2024年，股价更是上涨了4倍之多。然而，令人意外的是，大多数公募基金并未能抓住这一波上涨行情，这背后究竟隐藏着怎样的原因？
泡泡玛特的崛起，无疑与其强大的IP孵化和运营能力密不可分。通过与众多知名IP的合作，泡泡玛特不仅丰富了自身产品线，还能够快速响应市场变化，推出符合消费者需求的新产品。例如，在电影《哪吒2》热映期间，泡泡玛特推出的联名手办盲盒在短时间内便取得了破千万元的销售额，这无疑为公司的股价上涨增添了强劲动力。
尽管泡泡玛特的股价表现抢眼，但公募基金却几乎错失了这一波大反弹。据了解，公募基金对泡泡玛特的持仓始于2021年二季度，但随着股价的震荡下行，多数基金纷纷选择割肉离场。即使是在股价开始反弹后，也只有少数基金能够坚持持仓并捕捉到这段U形反弹的收益。
这一现象引发了业内对消费投资逻辑是否生变的讨论。过去，许多基金经理对传统消费板块，如白酒等，持有高度信仰。然而，随着Z世代的崛起，情绪消费逐渐成为“刚需”，新兴消费领域的投资机会也开始显现。泡泡玛特的成功，无疑为这一趋势提供了有力证明。
值得注意的是，泡泡玛特的全球化布局也为其股价上涨提供了有力支撑。自2021年开始布局海外渠道以来，泡泡玛特的出海收入占比已接近30%。管理层表示，未来将在更多重要城市及地标布局，海外业务占比可能超过50%。这一战略不仅为公司带来了新的增长点，也进一步提升了其在资本市场上的吸引力。
与此同时，传统消费股的表现却相对乏力。多数传统消费股无论是股价表现还是业绩增长都乏善可陈。这一对比无疑进一步凸显了新兴消费领域的投资机会。
面对这一变化，基金经理们也开始重新审视自己的投资策略。一位私募人士表示，对于新兴消费的投资，资深基金经理与年轻基金经理是站在同一起跑线上的。资深基金经理在过往的思维惯性下可能会更偏向熟悉的传统消费领域，从而错过一些新兴消费的高增长性。而年轻基金经理则更容易理解并把握年轻一代的消费需求和消费趋势。
基金经理们还意识到，捕捉阶段性的成长机会将是今后投资消费行业的一个重要逻辑。传统消费行业过去几年出现供给端调整，需要等待新的供需平衡。未来，很多细分板块可能会产生大的分化，有些将要面临整合，而龙头公司则可能会迎来竞争格局的改善。
随着Z世代的崛起和情绪消费的兴起，基金经理们开始更加关注新兴消费领域的投资机会。他们意识到，把握年轻一代的消费习惯和需求是投资成功的关键。未来，那些能够真正理解并满足年轻一代消费需求的企业将有望在资本市场上脱颖而出。
