香港电讯近日揭晓了2024年度业绩报告，数据显示公司全年总收入达到了347.53亿港元，与前一年度相比增长了1%。其中，息税折旧及摊销前利润（EBITDA）实现了3%的增幅，达到137.43亿港元。公司慷慨地宣布全年每股派息0.788港元，股息率高达7.98%，这一数字在行业内名列前茅。年报公布当天，公司股价定格在9.69港元，市场密切关注其AI与5G技术的发展能否为2025年的股价带来新的突破。
在业绩亮点方面，香港电讯的5G业务表现尤为抢眼。5G用户数量激增25%，达到174.7万。企业业务也取得了显著扩张，新签订了价值50亿港元的订单，尤其是在内地市场，收益大幅增长37%，达到10亿港元。公司在派息方面同样稳健，派息率达到100%，股息率保持在行业高端水平。
然而，年报中也透露了一些潜在的利空因素。国际业务方面，由于话务量下滑抵消了数据增长，收益下降了3%，降至71.07亿港元。同时，成本压力也在上升，平均借贷利率攀升至4.23%，导致融资成本同比增加5%。本地固话业务持续萎缩，固网路线总数同比减少5%，本地电话服务收益也下跌10%，降至20.11亿港元。
对于未来股价的走势，市场给出了不同的预测。一种观点认为，如果香港电讯的AI技术能够顺利落地，并且内地市场的扩展超出预期，叠加港股通资金的流入，股价有望挑战12.6港元，较现价上涨30%。但另一种观点则担忧，如果债务成本继续攀升或政策环境收紧，股价可能会下探至7.5港元，较现价下跌23%。
基于DeepSeek模型的测算，结合历史波动率和同业估值中位数，2025年香港电讯的股价上涨概率被评估为45%。这一乐观预测的前提是AI订单能够兑现，并且内地收益增长超过30%。同时，下跌的概率被评估为30%，主要风险包括利率超预期上行以及国际业务亏损扩大。横盘的概率被评估为25%，这主要受到市场观望美联储加息路径及香港地产政策的影响。分析师建议投资者采取分批建仓的策略，并重点关注第二季度AI订单的进展以及债务重组的最新动态。
