在近期美股市场上，移动应用广告平台AppLovin再次成为焦点，这次却是因为两家做空机构的连续打击。该公司的股价在周三遭受重创，一度暴跌超过20%并触发熔断机制，截至收盘仍下跌超过12%。
AppLovin曾凭借AI应用概念在2022年大放异彩，其股价涨幅高达712%，成为纳斯达克100指数中表现最佳的成分股。该公司声称其AI广告引擎AXON 2.0能够大幅提升广告收入，从而成为美股市场上“AI变现”的典范。
然而，周三发布的两份做空报告却给AppLovin的前景蒙上了阴影。Fuzzy Panda和Culper研究均指出，AppLovin作为广告中介平台，涉嫌通过不正当手段提高广告点击率和安装转化率。这种行为虽然短期内能够夸大广告收益，但长期来看，广告主和投资者可能会对公司的经营可持续性产生怀疑，从而导致股价暴跌。
做空报告还指出，AppLovin的点击率高达30%-40%，是行业标准的10倍，但从点击到安装的转化率却极低，仅为0.1%。这一数据异常被空头们视为存在虚假活动的明显迹象。AppLovin还与多家安卓手机厂商和电信运营商达成协议，拥有在未经用户同意的情况下直接在安卓手机后台下载安装软件的权限。这种行为可能违反了苹果和谷歌应用商店的政策，存在被两大平台封杀的风险。
除了上述指控外，做空报告还揭露了AppLovin的另一项潜在违规行为。据称，该公司通过其广告平台反向工程meta的定向广告数据，以监控meta的广告表现并从中提取有价值的消费者数据。这些数据被用于优化AppLovin自己的广告投放系统，并与第三方数据经纪人共享。这种行为不仅侵犯了meta的数据权益，还可能对消费者隐私构成威胁。
值得注意的是，AppLovin的员工构成也引发了外界的质疑。通过分析员工的LinkedIn简历发现，该公司中仅有约20名员工提及人工智能或机器学习领域的工作经历。其中，负责为Axon 2.0等AI工具开发模型的“研究科学团队”仅有11人，而这11人中有5人曾在meta工作过。这一发现进一步加剧了外界对AppLovinAI技术真实性的怀疑。
尽管面临诸多指控和质疑，但华尔街分析师们对AppLovin的态度依然积极。据统计，该公司目前有21个买入评级、6个持有评级，没有卖出评级。平均分析师目标价为542.59美元，较周三暴跌前的股价高出40%。然而，随着监管力度的加强和消费者隐私意识的提升，AppLovin能否继续保持其市场地位仍面临诸多不确定性。
