在白酒这一看似光鲜亮丽的行业中，实则暗流涌动，尤其是对于那些身处二、三线及以下的酒企而言，2024年无疑是极为艰难的一年。白酒行业，这个历来以高毛利率和简单商业模式著称的领域，如今正步入一个新的周期，酒企们的日子不再像以往那般滋润。
多家上市白酒企业近期发布的业绩预告揭示了一个残酷的现实：去年，不少酒企的业绩出现了显著下滑。其中，酒鬼酒的降幅尤为惊人。据业绩预告显示，酒鬼酒2024年预计营收约为14.23亿元，同比大幅下滑约49.7%；归母净利润预计在1000万至1500万元之间，同比降幅高达98.17%至97.26%；扣非净利润则在500万至750万元之间，下降幅度更是达到了99.07%至98.61%。这样的业绩表现，无疑让投资者大跌眼镜，酒鬼酒的股价也随之连续三个交易日下跌。
酒鬼酒，这家来自湖南省湘西土家族苗族自治州的酒企，曾以其独特的地域文化色彩和高端产品内参酒而备受瞩目。内参酒一度被酒鬼酒寄予厚望，希望将其打造成为继茅台、五粮液、国窖1573之后的第四大高端品牌，价格甚至攀升至1499元/瓶。然而，从目前的情况来看，酒鬼酒的高端梦想似乎还遥不可及。酒鬼酒在业绩公告中坦言，大单品内参甲辰版目前仍处于市场拓展阶段，尚未形成销量支撑。
酒鬼酒的困境并非个例。其他二、三线及以下白酒企业的处境同样不容乐观。舍得酒业的利润也出现了大幅下滑，而金种子酒更是预计2024年将亏损2.01亿至2.91亿元，第四季度的单季亏损更是超过1亿元，亏损额持续扩大。即便是“川酒六朵金花”之一的水井坊，虽然预计2024年度实现归母净利润约13.41亿元，同比增长约6%，营收约52.17亿元，同比增长约5%，但也已告别前些年的高增长，且第四季度归母净利润同比为负增长。
与这些困境中的酒企形成鲜明对比的是，贵州茅台依然稳坐钓鱼台，实现了两位数的增长。贵州茅台发布的生产经营情况公告显示，2024年预计实现总营收约1738亿元，同比增长约15.44%；预计实现归母净利润约857亿元，同比增长约14.67%。尽管茅台酒的市场价格在2024年出现了较大波动，系列酒中的核心大单品茅台1935也一度跌破官方指导价，但贵州茅台凭借其庞大的产品线和多重属性，依然完成了增长目标。
白酒行业的分化趋势愈发明显。巨头们凭借强大的品牌影响力和吸金能力，在存量竞争的市场中越来越占据优势地位。而二、三线及以下酒企则面临着销售承压、库存高企、动销不畅以及价格倒挂等多重压力。这种分化不仅体现在业绩表现上，更体现在资本市场的反应上。市值在一两百亿元的白酒企业跌幅远超头部酒企，如水井坊、舍得酒业、老白干酒、酒鬼酒、顺鑫农业等，年初至今的跌幅均超过了10%。
白酒行业的这种分化趋势，实际上是行业调整周期的必然结果。在行业集体承压的背景下，不同酒企由于发展阶段、品牌价值、产品结构以及渠道布局的差异，会呈现出截然不同的表现。对于那些身处二、三线及以下的酒企而言，如何在巨头们的挤压下寻找生存空间，无疑是一个极为严峻的挑战。
为了应对这种挑战，一些酒企不得不加大品牌推广和宣传活动的力度，推出新品、建设渠道，并加大对消费者和经销商的投入。然而，这些投入并未能带来相应比例的业绩增长，反而进一步侵蚀了利润，使得亏损局面难以扭转。以金种子酒为例，为了提升竞争力与盈利能力，该公司甚至聘请了一家评估公司对近三年的经营情况进行调研评估，试图找出问题所在并开出良方。
白酒行业的未来充满了不确定性。在存量竞争的市场中，巨头们将继续巩固其优势地位，而二、三线及以下酒企则需要在夹缝中求生存。对于这些酒企而言，如何在巨头们的挤压下寻找新的增长点，将是一个长期而艰巨的任务。
