在资本市场的新一轮浪潮中，A股企业纷纷将目光投向香港市场，寻求更广阔的发展空间。美的集团、顺丰控股以及龙蟠科技等行业巨头已率先完成“A+H”布局，为后来者树立了榜样。
步入2025年，这股赴港上市的热潮非但未减，反而愈演愈烈。3月10日，赤峰黄金成功登陆港股市场，成为新年首例“A+H”案例。与此同时，蓝思科技、江波龙、先导智能等多家A股公司正排队候场，蓄势待发。
在此背景下，生猪养殖行业的领军企业牧原股份也于4月15日正式宣布，为加速推进国际化战略，计划在香港联交所主板挂牌上市。这一消息无疑为市场注入了新的活力。
牧原股份自1992年成立以来，经过数十年的深耕细作，已构建起涵盖饲料加工、生猪育种、生猪养殖、屠宰加工的全产业链体系。截至2024年底，公司养殖产能已达约8100万头/年，屠宰产能达到2900万头/年，所有屠宰生猪均源自自有养殖场。
回顾过去，牧原股份曾在2020年凭借猪周期的高景气度，实现了业绩的飞跃式增长，营收和归母净利润分别大增178.31%和348.97%。然而，好景不长，随着行业景气度下滑，生猪养殖行业面临严峻挑战，牧原股份的利润端也遭受重创，2023年归母净利润亏损42.63亿元。
但值得庆幸的是，牧原股份在2024年成功实现了业绩的强劲复苏。年报显示，公司实现营收1379.47亿元，同比增长24.43%；归母净利润为178.81亿元，同比大幅增长519.42%。其中，养殖业务贡献了绝大部分的收入，达到1362.29亿元，同比增长25.88%。
牧原股份之所以能在逆境中崛起，既得益于行业性的利好因素，也离不开公司自身的努力。一方面，2024年生猪均价同比上升，且保持在行业成本线以上，使得生猪养殖行业整体扭亏为盈。另一方面，牧原股份通过科技赋能，不断降低养殖成本，提升生产效率。数据显示，公司管理费用和财务费用均有所下降，同时生猪养殖完全成本也降至较低水平。
在业绩复苏的同时，牧原股份也不忘回馈股东。公司推出了慷慨的分红方案，向全体股东每10股派发现金红利5.72元（含税），分红总额高达30.83亿元。加上此前提出的分红计划，2024年度牧原股份的分红总额预计将达到约76亿元。
牧原股份还发布了2025年一季度业绩预告，预计归母净利润为43亿元至48亿元，同比增长280.75%至301.77%。这一业绩的显著回升主要得益于生猪出栏量、销售均价的上升以及养殖成本的下降。
在智能化研发与应用方面，牧原股份也取得了显著进展。公司利用空气过滤猪舍、智能环控等技术提升健康管理效率；通过智能饲喂技术提高饲料配方精准度；借助智能化工具提升育种效率与水平；并探索应用AI技术对员工进行赋能。这些举措都为公司的降本增效提供了有力支持。
然而，尽管业绩显著回升，牧原股份的股价却仍显疲软。这可能与市场对其高负债、大存大贷等问题的担忧有关。对此，牧原股份管理层在业绩说明会上进行了解释，并表示将努力降低负债规模。
总体而言，牧原股份凭借行业景气度的回升和自身的降本增效措施，成功实现了业绩的强劲复苏。此次赴港IPO若能顺利推进，将为公司未来的发展提供有力支持。其后续业绩表现及赴港进程都值得市场密切关注。
