深圳电子烟产业，这一曾经凭借强劲出口势头蓬勃发展的领域，如今正面临美国关税上涨带来的严峻挑战。
电子烟产品关税的大幅增加，导致出货量显著下滑，尤其是对美国这一中国生产商最大且最盈利的市场之一的影响尤为显著。对于空运领域的经理蒂娜而言，这一变化可谓翻天覆地。以前，她常需监督从深圳飞往洛杉矶的常规航班，运送电子烟组件。而现在，随着美国关税飙升，这些货物运送已陷入停滞。
“就在一周前，我们还在为出口做准备，相信这一行业不会受到影响，”蒂娜说道，“但突然间，客户取消了订单。关税上涨叠加政策变化的不确定性，使得继续交易风险过高。”
作为全球电子烟制造生态系统的核心，深圳宝安区在电子烟行业中扮演着举足轻重的角色。该区占据了中国电子烟生产95%以上的份额，而深圳更是贡献了高达70%的产量。宝安区已成为电子烟巨头如思摩尔国际和雾芯科技等企业的大本营，电子烟生产推动了当地经济的发展。
2022年，电子烟成为宝安区工业增长的重要驱动力，为工业产出贡献了10.8%，为全区GDP贡献了5.1%。宝安区曾设定目标，到2025年打造万亿级电子烟产业集群，但美国关税上调使这一宏伟目标蒙上阴影。
长期以来，美国一直是中国电子烟出口的最大市场。根据中国海关数据，2024年，中国电子烟出口总额为109.6亿美元，其中美国市场占比高达37亿美元。随着关税推高成本，许多企业倍感压力。
宝安区经营电子烟配件业务的何春亲眼目睹了这一影响。尽管他的公司不直接出口美国，但他的许多客户却如此。关税上涨导致许多客户因无法承担与美国市场做生意的高昂成本而停止发货。“自2016年以来，我们看到美国需求迅速增长。那里的市场对新消费品非常欢迎，”何春解释道。
他的公司还为思摩尔国际供应配件，而思摩尔国际严重依赖美国市场，其近37.4%的收入来自美国。然而，新的关税环境给思摩尔的运营带来了巨大压力。对于思摩尔等大公司而言，关税战是一个严重关切。其庞大的美国业务，包括与主要烟草公司的合作，都受到了直接影响。尽管如此，有知情人士透露，思摩尔强劲的利润率正帮助它应对高关税带来的冲击。
然而，并非所有公司都面临同等程度的干扰。规模较小、监管较少的企业在成本管理方面更具灵活性。“对许多人来说，更大的问题是应对美国食品和药物管理局（FDA）的规定，而不是关税，”烟草行业智库2Firsts的首席执行官赵彤表示。赵彤认为，尽管关税上涨，但电子烟市场的高利润率仍能保证盈利。
虽然关税短期内损害了利润，但整个行业的情绪正在转变。许多公司正在探索替代策略，以减轻关税的影响。一些公司考虑将生产转移到美国，以规避关税，而另一些公司则瞄准东南亚作为更具成本效益的制造中心。例如，思摩尔国际已投资5亿美元在印度尼西亚建设新工厂，旨在缓解部分关税压力。
与此同时，尽管受到关税打击，新兴市场仍展现出强劲的增长潜力。对阿联酋的出口激增58.7%，对印度尼西亚和沙特阿拉伯的出口分别增长了96.39%和32.95%。制造商正越来越多地将这些地区视为增长机会。
