全球金融市场自特朗普执政以来，风险显著攀升，美股市场波动加剧，表现远不及其他主要股市。道琼斯工业平均指数累计下跌5.71%，而纳斯达克指数更是大幅下跌9.98%，科技股遭遇重创。
在这一动荡的市场环境中，被誉为“股神”的巴菲特以其独特的投资策略，为投资者提供了风险防御的范例。他提前感知到了市场的风险，通过大幅减持股权投资和增加现金储备来应对可能的寒冬。
伯克希尔·哈撒韦公司，作为巴菲特的投资旗舰，不仅在美股市场有所布局，还涉足日股市场。伯克希尔选择发行日元债来融资投资日股，这一策略充分利用了日元长期低利率甚至负利率的环境，降低了融资成本。同时，伯克希尔投资的日本五大商社，凭借其全球业务和矿石勘探资源，即便在日元贬值的情况下，依然保持了资产价值。
从2019年7月开始，伯克希尔陆续买入日本五大商社的股票，而日经225指数在此期间持续攀升，累计涨幅达到64.93%。伯克希尔发行的日元债，利息成本极低，与日股的大涨形成了较大的利差，为伯克希尔带来了丰厚的利润。即便日本央行近年来逐步加息，伯克希尔在利率低谷时发行的日元债，依然锁定了低成本。
伯克希尔还巧妙地利用杠杆，通过其庞大的保险业务浮存金进行投资。伯克希尔的保险业务产生利润，意味着用于投资的浮存金没有成本，这是巴菲特独特的投资杠杆。2024年，伯克希尔的合并保险业务税前承保利润达到114.05亿美元，浮存金规模达到1,710亿美元，而投资资产估值更是高达4,970.74亿美元。
巴菲特在投资策略上向来未雨绸缪。尽管他常在年报中表达对美国经济的信心，但从2023年第4季开始，伯克希尔逐步减持苹果等美股核心持仓。2024年全年，伯克希尔累计减持约1,330亿美元股票，现金及现金等价物持仓大幅飙升。这一举措显示了巴菲特对市场风险的敏锐感知和及时应对。
在伯克希尔的投资组合中，西方石油是一个值得关注的亮点。伯克希尔自2019年起持续增持西方石油，不仅买入了优先股，还获得了认股权证。尽管近年来油价波动，西方石油的股价也有所下跌，但伯克希尔通过优先股获得的固定收益和普通股股息分派，在一定程度上缓冲了账面亏损。
伯克希尔的投资策略不仅体现了巴菲特对风险的敏锐把控，也展示了其多元化的投资组合构建能力。在全球经济不确定性加剧的背景下，巴菲特通过发行日元债、利用保险杠杆、减持美股和增持西方石油等措施，为投资者提供了宝贵的借鉴。这些策略不仅追求收益，更注重风险防御，为投资者在动荡的金融市场中提供了稳健的投资路径。
