近年来，中式面馆行业经历了从狂热增长到集体困境的戏剧性转变。曾几何时，“高端面卖不动”和“网红面遭年轻人冷落”等话题频繁登上热搜，伴随着的是面馆普遍面临的亏损、关店、裁员和降价等困境。
然而，就在行业普遍不被看好的背景下，遇见小面以冲刺港股IPO的姿态重新进入公众视野。根据4月15日递交的招股书，截至2025年4月5日，遇见小面已拥有380家门店，且其营业收入从2022年的4.18亿元增长至2024年的11.54亿元，净利润也实现从亏损3597.3万元到盈利6070万元的转变。这一连串的数字似乎预示着遇见小面盈利能力的持续增强，一旦IPO成功，它或将超越和府捞面，成为“中式面馆第一股”。而和府捞面，尽管估值曾高达70亿元，却两次上市未果，且在三年内亏损了7亿元。
尽管如此，遇见小面的未来也并非毫无隐忧。从其同店销售额来看，尽管2023年相比2022年增长了28%，但2024年却同比下降了4.2%，显示出单店营收能力的下滑。同时，面对消费降级的趋势，如何维持30-40元一碗面的定价策略，对于包括遇见小面在内的众多中式面馆而言，仍是一大挑战。
遇见小面抢跑上市的背后，是中式面馆行业增长时间窗口日益缩小的现实。2021年，资本市场曾疯狂押注小面赛道，腾讯、高瓴资本、红杉资本等顶级投资机构纷纷入局，催生了一批如和府捞面、五爷拌面、陈香贵、遇见小面等新贵。然而，几年过去，这些品牌的门店数量均未超过1000家，与资本期望的万店规模相去甚远。
以遇见小面为例，其招股书显示，2022年至2024年间，门店数从170家增长至360家，但这一增长速度远不及奶茶、咖啡等赛道。同时，尽管各品牌纷纷开放加盟以加速扩张，但效果并不显著。五爷拌面就是一个例子，其门店数量从高峰期的1500家缩减至800多家，新开门店数量大幅减少。
在市场占有率方面，中式面馆整体表现也不尽如人意。据弗若斯特沙利文数据显示，从2024年总商品交易额来看，遇见小面为中国第四大中式面馆经营者，市场份额仅为0.5%，而中式面馆前五名的市场份额总和也不到3%。这反映出消费者对于品牌的认知度和忠诚度都不高。
面对这一困境，中式面馆们纷纷采取降价和开放加盟的策略以吸引消费者和加盟商。例如，和府捞面半年内两次主动降价，主流产品价格区间下调至16元至29元之间；遇见小面也同样跟进了降价策略，导致同店销售额下滑。陈香贵、和府捞面等品牌也相继开放了加盟。
然而，降价和开放加盟并未带来预期的指数级增长。和府捞面一年多的时间加盟门店数量仅增加60家左右；陈香贵整体开店速度也在下滑。同时，为了增加销售额和吸引顾客，中式面馆们还在小面之外增加了商品品类，如和府捞面的砂锅饭系列、陈香贵的锅仔、甜品等。
尽管如此，中式面馆们仍面临产品预制化、同质化严重等问题。社交媒体上，不少网友吐槽网红面馆使用预制菜的情况。一位遇见小面的离职员工也表示，菜单上大多数产品都是半成品或预制。这在一定程度上影响了消费者的体验和忠诚度。
目前，面食赛道竞争日益激烈，品牌们纷纷降低加盟门槛以吸引加盟商。然而，这一策略能否挽救业绩下滑的颓势仍未知数。一碗30元左右的网红预制面能否长久地走下去？上市是否意味着上岸？这些问题都需要时间给出答案。
