随着旅游市场的持续回暖，国内旅游景象呈现出两极分化的态势。一方面，节假日期间热门景点人潮涌动，游客们不惜重金抢购机票、预订酒店，只为体验一场说走就走的旅行。携程平台数据显示，端午假期国内周边游预订量较去年同期增长了23%，预示着旅游热潮的持续升温。
然而，在这股旅游热潮背后，却隐藏着不少景区的苦楚。据Wind数据显示，在18家景区类上市公司中，仅有长白山、西藏旅游、宋城演艺、九华旅游等4家企业在2024年实现了营收和利润的双增长，其余多数企业均出现营收下滑，甚至陷入亏损困境。其中，桂林旅游因“5年亏损10亿”而备受瞩目，其掌握的漓江、两江四湖等核心景区资源并未能扭转亏损局面。
桂林旅游的困境并非个例。2025年一季度，多数景区类上市公司业绩依旧不容乐观，仅有少数企业保持增长。在这些企业中，不乏依靠自然资源起家的老景区，如曲江文旅和峨眉山等。曲江文旅坐拥“大唐不夜城”这一文旅顶流，却依然难逃营收下滑、净利润亏损的命运。峨眉山的营收和净利润也均出现不同程度下滑。
面对游客数量的激增，部分景区却陷入了“游客越多，亏损越大”的怪圈。以海昌海洋公园为例，2024年入园人次同比增长16.1%，但净亏损却从2023年的1.86亿元扩大至7.61亿元。高负债也成为海昌海洋公园亟待解决的问题，截至2024年底，其流动负债净额高达29.53亿元。
文旅上市公司的亏损背后，原因各异。自然景区类公司如峨眉山、黄山旅游等，主要依赖门票、索道、酒店等收入，近年来受到人流量下滑和门票降价等多重因素影响，导致运营收入下降。以张家界为例，其游客数量从2019年的近8000万人次下降至2024年的3570万人次，接待规模减半。张家界集团虽尝试打造古城主题商业区，但同质化严重，难以吸引客流。
主题公园类公司如宋城演艺、海昌海洋公园等，则受到消费降级趋势的影响。海昌海洋公园通过降价促销吸引客流，但门票收入却并未因此增长，反而导致整体运营收入微降。宋城演艺尽管在2024年实现营收和利润双增长，但多个核心项目营收成绩并不理想，杭州、三亚等项目的收入均出现下滑。
然而，在这股旅游热潮中，也不乏一些老景区通过创新求变，成功承接了流量和收入。宋城演艺将新开项目聚焦在热门旅游城市和二三线文旅下沉市场，通过多元化经营和不断更新玩法，实现了业绩的扭亏为盈。在五一期间，宋城演艺旗下12大千古情景区游客人数、营收均创历史新高。
同样，河南老界岭景区也通过开设沉浸式演出、推出互动体验项目等方式，吸引了大量游客。在2023年“五一”假期，老界岭游客人数和收入均实现大幅增长，刷新了多项纪录。这些成功案例表明，对于现如今的消费者来说，旅行的需求已经转向追求更加有特色的深度体验。
面对旅游市场的变化，老景区们需要做出相应改变，以适应和满足如今消费者的需求。无论是自然景区还是主题公园，都需要在保持传统优势的同时，不断创新求变，才能在这场旅游热潮中立于不败之地。
