近期，一级市场长久以来的“募资难”问题似乎迎来了新的转机。记者获悉，首批由民营股权投资机构发行的科技创新债券（科创债）已成功面世，这一消息迅速引起了业界的广泛关注。
自今年5月中国人民银行和中国证监会联合发布科创债新规以来，市场积极响应，科创债的发行量显著增长。据统计，仅6月份，就有近30家投资机构发布了科创债发行公告或完成了注册流程，更有众多机构正积极推进相关注册工作。这股科创债发行热潮，无疑为一级市场注入了一股新鲜活力。
值得注意的是，尽管科创债的市场结构仍以央国企为主导，但民营股权投资机构的身影也开始活跃起来。毅达资本、东方富海、金雨茂物、中科创星等知名民营机构均成功发行了科创债，总规模已突破200亿元大关。这一变化，标志着民营创投机构在募资路径上取得了重要突破，开始尝试通过债券市场进行直接融资。
科创债的集中发行，不仅为民营创投机构提供了新的募资渠道，更有望破解困扰行业已久的“募资难”问题。多位业内人士表示，这一创新举措将有助于提升民营创投机构的募资能力，进而推动科技创新和经济发展。然而，也有部分机构因多重原因仍处于观望状态，对科创债的发行持谨慎态度。
具体来看，首批运用科技创新债券风险分担工具的项目已正式落地。毅达资本、金雨茂物、君联资本、中科创星和东方富海等5家民营股权投资机构获得了风险分担工具的增信和投资支持，并成功发行了科创债，总规模达到13.5亿元。中芯聚源等机构也在积极推进科创债的注册工作。
这些科创债的发行过程中，中债信用增进投资股份有限公司（中债增）发挥了重要作用。该公司为部分科创债提供了全额担保，并联合地方担保公司共同承担了风险。这种“央地协同，风险共担”的模式，为科创债的发行提供了有力保障。
科创债的发行，不仅为创投机构提供了新的募资方式，更在一定程度上解决了基金管理人作为社会配套基金出资的问题。国智产投创始合伙人孙万营表示，科创债的发行能够提升基金管理人的出资比例，增强市场信心。然而，他也指出，股权投资基金的到期兑付存在不确定性，而债券要求刚性兑付，这可能对部分投资机构构成挑战。
尽管科创债的发行具有诸多优势，但仍有部分机构持观望态度。一位北京VC机构人士表示，市场上投资者对创投机构发行的科创债的认可度和接受度仍需提高。同时，债券资金和股权资金的性质差异也使得创投机构在收益支付安排上面临挑战。如何在长期价值与短期收益之间找到平衡，成为创投机构需要思考的问题。
毅达资本董事长应文禄认为，科创债的发行是行业回暖的信号。他表示，民营创投机构能够更快响应市场变化，更愿意投资于具有高创新性和颠覆性的项目。这些机构对促进国家经济结构转型升级、助推经济高质量发展具有重要意义。因此，应进一步鼓励和支持民营创投机构通过发行科创债等方式拓宽募资渠道。
