近日，中资券商在虚拟资产交易领域的布局动作频频，其中，国泰君安国际（01788.HK）成为焦点。该券商宣布已获得香港证券及期货事务监察委员会（SFC）的批准，成功将其现有的证券交易牌照升级为可涵盖虚拟资产交易服务及相关咨询意见的牌照。
此次牌照升级意味着，国泰君安国际的客户将能直接在其平台上交易诸如比特币、以太币等加密货币，以及泰达币等稳定币。不仅如此，国泰君安国际的牌照范围还涵盖了虚拟资产相关产品的发行与分销，包括场外衍生品。
市场对此消息反应热烈，国泰君安国际的股价在6月25日飙升，涨幅高达195.16%，收盘价达到3.66港元。这一暴涨反映了市场对中资券商进军虚拟资产交易领域的积极预期。
事实上，国泰君安国际在虚拟资产领域的探索早已开始。据悉，该公司在2024年便率先在香港市场推出了基于虚拟资产现货ETF的结构性产品，并获得SFC许可，开展虚拟资产交易平台介绍代理人业务。进入2025年，其业务进一步拓展，获得SFC确认可向客户分销代币化证券或提供相关咨询意见，并启动了数码债券发行业务。
国泰君安国际并非孤例，多家互联网券商及香港券商也早已获批开展虚拟资产交易。业内人士透露，多家大中型中资券商的虚拟资产交易牌照申请也接近尾声，只待监管部门的最终批示。
随着传统金融机构加速布局虚拟资产产业链，其业务模式也在不断拓展。中信证券非银分析师田良指出，根据香港现行政策，虚拟资产经营的主要参与方包括交易平台、经纪商、加密资产现货及衍生品提供方、稳定币相关发行人及托管人等。目前，香港已形成涵盖四大类的虚拟资产经营政策牌照体系。
在市场实践层面，传统金融机构正积极与持牌虚拟资产交易所合作，打通传统证券账户与虚拟资产交易通道。例如，富途证券和盈透证券分别与HashKey和OSL集团合作，开启了加密币交易服务。传统金融机构还在股权投资领域布局虚拟资产产业链关键企业，以期分享行业增长红利。
投行业务方面，稳定币的兴起为跨境IPO融资业务带来了新的需求。券商可以借此进行更多跨境投融资工具的创新，打造新的盈利增长点。同时，行业兼并收购需求旺盛，券商顾问服务在并购交易中发挥着重要作用。
资产管理方面，美国贝莱德、富达等机构已发行比特币ETF，拓展加密投资组合与稳定币储备管理。中国香港的博时国际、嘉实国际等公司也相继推出比特币与以太坊现货ETF，并在代币化货币基金等新业务发展上取得积极进展。
据海通国际研报显示，截至目前，香港共有十间持牌的虚拟资产交易平台、6只现货ETF和3只期货ETF。38家券商升级了相关牌照，以提供虚拟资产交易服务。同时，36家券商和38家资管公司也分别升级了相关牌照，以提供虚拟资产咨询和资产管理服务。
对于国泰君安国际此次获批虚拟资产交易牌照，多位分析师表示，稳定币市场潜力巨大，有望推动券商角色发生根本性转变，即从交易通道商转变为资产证券化引擎和跨境清算枢纽。这对于券商的估值提升具有重要意义。
然而，虚拟资产交易也伴随着风险。加密货币价格波动剧烈，投资者可能面临显著的财务损失。平台的安全性和智能合约的潜在漏洞也可能导致资金损失。因此，投资者在选择交易平台时需要谨慎，并进行充分的尽职调查。
在当前市场环境中，投资者还需特别关注虚拟资产市场上的诈骗行为，包括虚假项目和钓鱼攻击。参与任何项目之前，都应进行详尽的研究和风险评估。
