中国人民银行货币政策委员会于6月27日发布了其最新会议结果，为下半年的货币政策与汇率调控方向提供了重要指引。在国内外经济形势错综复杂的背景下，此次会议在经济形势评估、政策策略及汇率政策描述上做出了细致调整，引起了市场的广泛关注。
会议指出，我国经济当前展现出积极的趋势，社会信心逐步增强，高质量发展稳步前进。然而，国内需求疲软、物价持续低位运行以及潜在风险较多等问题依然存在，给经济发展带来挑战。
在货币政策方面，央行二季度例会延续了适度宽松的基调，但在措辞上有所调整。与一季度明确提出的“择机降准降息”不同，二季度例会强调“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏”。这表明，央行将更加注重政策的整体灵活性和适时调整，而非单纯依赖降准降息。
会议还明确，将继续实施适度宽松的货币政策，强化逆周期调节，发挥货币政策工具的总量和结构双重作用，加强货币与财政政策的协同配合，以确保经济稳定增长和物价水平合理。
中国民生银行研究院宏观研究中心主任王静文分析认为，当前货币宽松的紧迫性并不强烈。预计二季度GDP增长率约为5.2%，这意味着下半年只需达到4.7%左右的增长率即可实现全年目标。按照现有政策力度，实现这一目标并无太大压力，因此加码宽松的必要性降低。同时，降准降息面临内外双重制约，尤其是内部净息差收窄给商业银行经营带来较大压力。
尽管如此，市场分析人士对后续政策仍持乐观态度。银河证券研究报告指出，尽管部分金融机构存款准备金率已降至较低水平，但基于货币政策调控转型和维持流动性供给等考虑，下半年降准仍有可能实现。
会议还强调了有效落实各类结构性货币政策工具的重要性，要求扎实做好金融领域的重点工作，加大对科技创新和消费的支持力度，并做好“两重”“两新”等重点领域的融资支持。同时，要充分利用证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等工具，探索常态化的制度安排，以维护资本市场的稳定。
银河证券预计，下半年央行将继续围绕科技、消费、外贸、楼市、股市等领域，创设或优化现有政策工具，以精准推动经济高质量发展。
在房地产市场方面，会议提出，要推动已出台的金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地的盘活力度，持续巩固房地产市场的稳定态势，并完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。
数据显示，今年1至5月，新建商品房销售面积和销售额同比略有下降，但部分一线和二线城市市场交易活跃，保持增长态势。同时，新建商品住宅价格同比降幅继续收窄，多数城市商品住宅销售价格同比降幅有所缩小。
会议还强调了做强国内大循环的重要性，要求统筹好总供给和总需求的关系，增强宏观政策的协调配合，用好用足存量政策，并加力实施增量政策，以扩大内需、稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。
自二季度以来，央行已推出了一系列增量政策。例如，下调结构性货币政策工具利率，优化支持资本市场的货币政策工具，设立专项再贷款等。这些政策旨在增强经济活力，促进经济高质量发展。
在汇率政策方面，会议强调要增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。在当前全球不确定性较高的背景下，保持人民币汇率稳定对于强化其国际地位、稳定全球货币体系以及促进经济增长具有重要意义。
