视涯科技，一家专注于微显示整体解决方案的领先企业，近日其科创板IPO申请已获得上交所的正式受理，此次IPO的保荐机构选定为国泰海通证券。这家以创新技术为核心驱动力的公司，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并在此基础上为客户提供涵盖战略产品开发、光学系统设计以及XR整体解决方案等一系列增值服务。
视涯科技在微显示领域的技术实力尤为突出，是全球首家成功实现基于12英寸晶圆背板硅基OLED微显示屏规模化量产的企业。不仅如此，它还拥有从“显示芯片+微显示屏+光学系统”的全栈自研能力，这在全球范围内也属少数。公司研发的一系列核心技术，如硅基OLED强微腔技术、串扰截断技术及高光效叠层OLED全彩技术等，已使其产品在关键性能、产能规模及可靠性等方面达到了甚至超越了行业标杆索尼的水平。
根据招股书披露，视涯科技计划通过此次IPO募资20.15亿元，其中约16.1亿元将用于超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线的扩建项目，而剩余的近4.06亿元则用于研发中心的建设。截至招股书签署日，视涯科技的估值已超过百亿元大关。
在XR设备硅基OLED产品领域，视涯科技凭借出色的表现，已占据全球出货量第二的位置。公司形成了覆盖0.3英寸至1.4英寸不同尺寸、规格的丰富产品线，并预计在2026年及未来几年内，能够实现每年数百万量级的硅基OLED微型显示屏交付。这不仅打破了索尼在传统专业市场的垄断地位，还迅速抢占了全球XR市场的份额。
招股书还显示，尽管视涯科技在技术上取得了显著成就，但目前尚未实现盈利。从2022年度至2024年度，公司营收分别为1.9亿元、2.15亿元和2.8亿元，而净利润则分别为-2.47亿元、-3.04亿元和-2.47亿元。在此期间，公司的研发费用也相当可观，分别占各期期末营收的124.48%、133.35%和95.93%。
对于尚未盈利的原因，视涯科技解释称，公司及下游行业均处于快速发展阶段，下游AI终端产品迭代迅速，销售规模效应的显现需要时间。同时，基于经营战略考虑，公司报告期内进行了大规模的产线投资建设，导致产线计提的折旧对当前和未来一定时期的盈利能力产生了影响。为保持竞争优势，公司还需维持较大规模的研发投入。
在产能方面，从2022年度至2024年度，硅基OLED微显示屏的产销率和产能利用率均逐年升高，分别达到了89.70%、91.03%、104.95%和70.28%、73.30%、92.03%。然而，单块硅基OLED微显示屏的平均价格却逐年有所下降，分别为193.83元/块、185.00元/块和183.41元/块。
股权结构方面，顾铁作为公司的董事长和实控人，持有大量股份。上市公司精测电子和歌尔股份也是持股5%以上的重要股东。顾铁拥有丰富的行业经验和卓越的领导才能，曾参与美国第一条2代TFT-LCD生产线的组建，领导了世界第一台胸腔数字X光机的研发与制造，并规划并筹建了中国第一条4.5代TFT-LCD生产线。
视涯科技的股东名单中还包括中国互联网投资基金、大疆全资子公司上海飞来信息科技有限公司、合肥产投集团旗下的合肥市新站产业投资有限公司和合肥市产业投资引导基金有限公司等知名投资机构。公司还设置了特别表决权的特殊公司治理结构，以确保控股股东对公司的经营管理具有控制权。
