近期，美国国债市场迎来了一波多头头寸的迅速累积，债券交易员们正密切关注即将于周四发布的6月非农就业报告，期待这份数据能为债市的进一步反弹注入动力。在当前的市场环境下，6月的非农就业报告无疑成为了影响债券投资者情绪的下一个关键因素。
此前，周二发布的5月职位空缺数据意外激增，这一信号表明美国劳动力市场依然保持强劲态势，随即引发了债市的抛售潮。面对这一挑战，债券交易员们并未退缩，反而持续加码多头仓位，以期在波动中寻找机遇。
花旗策略师David Bieber在最新报告中指出，美国国债的多头头寸正在不断累积，且经过上周的大规模建仓后，当前的战术性头寸已经呈现出高度单边的扩张态势。这一现象在国债期货市场中得到了充分体现，交易员们纷纷加仓多头，推动收益率持续下行。
以10年期美债期货为例，未平仓合约数量在近期显著攀升，同时10年期美债收益率也从4.4%以上的高位回落至周二的低点4.185%。在2年期国债期货中，未平仓头寸更是连续10个交易日呈现上升趋势，显示出市场对美国国债的乐观预期。
期权市场同样反映出了美国国债期货市场的看涨势头。周一，有交易员不惜斥资高达3200万美元购买了一个期权，押注10年期美债价格将进一步上涨。这一举动无疑为市场增添了一份看涨的信心。
然而，值得注意的是，随着美国国债市场上多头头寸的日益集中，市场也面临着潜在的风险。一旦即将发布的就业市场数据无法支撑美联储在下月降息的预期，交易员们可能会开始平仓离场，从而引发市场的波动。Columbia Threadneedle Investment的全球利率策略师Ed Al-Hussainy对此表示担忧：“市场在前端（短期债券）上的多头头寸略显集中，目前7月降息的预期定价约为20%。但如果就业数据意外强劲，比如非农就业人数接近20万，这一概率可能降至零。”
面对这一潜在风险，部分交易员已经开始采取行动，建立对冲头寸以应对可能出现的收益率上行。在周二的美债市场操作中，有交易员押注到周四收盘前10年期美债收益率将反弹至约4.3%，显示出市场对风险的警觉和应对能力。
