近期，券商行业的并购风潮愈演愈烈，多家券商在监管的引导下积极投身于并购行列，意图通过此举进一步巩固自身地位或实现弯道超车。
作为行业中的大型玩家，一些券商通过并购来补齐自身的短板，巩固已有的竞争优势。而对于中小券商而言，外延并购则被视为快速扩大规模、实现业务互补的有效途径。在此背景下，“浙商+国都”这起券商并购案无疑成为了市场关注的焦点。
浙商证券，这家成立于2002年的券商，作为浙江省首家上市券商，其业务长期深耕浙江本地。然而，此次收购国都证券，被视为浙商证券打破地域限制、迈向全国的关键步伐。不过，从短期来看，两家券商的合并之路仍需面对业务整合、监管合规以及公司治理等多重挑战。
从浙商证券最新公布的2024年年报中可以看出，该券商出现了“增利未增收”的现象，期货业务和投行业务均有所下滑。自年初以来，公司治理风波不断，这无疑为合并之路增添了更多不确定性。另一边，国都证券在前总经理离场后，也开始了高管班子的重整，“浙商系”高管陆续上任。
除了内部治理问题，浙商证券还面临着外部的法律纠纷。近日，原总裁王青山因劳动争议起诉“老东家”浙商证券一案备受瞩目。尽管该案件的具体原因尚未公开，但这无疑再次将浙商证券推上了风口浪尖。
与此同时，浙商证券在2025年年初还遭遇了两次监管处罚。先是浙江证监局指出其存在为部分投资者提供变相融资服务等问题，要求深入全面整改。随后，中国证监会也对其质控现场核查不到位等问题采取了责令改正的行政监督管理措施。这些违规行为不仅损害了公司的市场形象，还可能对其业务产生限制。
尽管如此，浙商证券并购国都证券的决心并未动摇。这场历时近2年、耗资51.85亿元的并购案，最终使浙商证券成功控股国都证券。通过此次并购，浙商证券不仅获得了国都证券在北方的资源，还实现了南北资源的深度融合与互补。
然而，并购带来的“隐忧”也不容忽视。国都证券因合规风波导致的人事动荡，以及历年业绩的起伏，都为浙商证券的整合之路增添了难度。为了重建市场信心，浙商证券对国都证券的高管班子进行了重整，并加强了控股股东的话语权。
尽管面临着诸多挑战和不确定性，但浙商证券并未放慢其战略布局和资本运作的步伐。在年报中，该公司明确表示将继续推动业务整合和人员融入工作，并持续寻找新的并购机会，以实现其向中大型券商迈进的目标。
