江苏盐城上市公司智慧农业（股票代码：000816）近日遭遇重大股权变动风波。7月1日晚，该公司发布公告，宣布其控股股东江动集团所持有的3.7亿股股份已被全部司法冻结，这部分股份占公司总股本的25.55%。
此次股权冻结事件的背后，牵出了重庆前首富罗韶宇掌控的东银控股的庞大债务问题。作为江动集团的母公司，东银控股深陷司法重整的困境，而智慧农业似乎成为了这场风暴中的牺牲品。
智慧农业，原名江淮动力，其历史可追溯至1945年，前身是新四军枪械修理所。1997年，该公司在A股上市，成为中国农机行业的首批上市公司之一。罗韶宇家族通过100%持有江动集团，间接控股智慧农业26%的股份，使罗韶宇成为了这家上市公司的实际控制人。
罗韶宇曾一度风光无限。在2014年的胡润百富榜上，罗韶宇夫妇以135亿元的财富位列第100位，成为重庆首富。然而，罗韶宇的资本帝国并非坚不可摧。东银控股的激进扩张策略最终导致了高杠杆运营和行业下行期的双重打击，使得债务问题日益严重。
罗韶宇旗下曾拥有四家上市公司，但如今ST迪马（股票代码：600565）和东银国际（股票代码：0668.HK）已经退市，仅剩下智慧农业和东原仁知服务（股票代码：02352.HK）还在运营。东银控股自2023年进入司法重整程序以来，其核心资产平台江动集团也于近期向重庆法院提交了破产重整申请。此次智慧农业的股权冻结，正是债权人为了追回债务而采取的“终极手段”。
值得注意的是，在罗韶宇的债务危机爆发之前，智慧农业的经营状况就已经出现了严重问题。财报数据显示，从2022年至2024年，公司连续三年亏损，累计亏损额超过1.4亿元。2025年一季度，公司的营收继续下滑4.42%，净利润仍未实现转正。
智慧农业将业绩不佳归咎于“美国业务关税冲击”。公司首次采取了国内、越南和美国三地委托加工的模式，但由于处于新模式的磨合期，产品交付周期延长，制造费用、仓储、物流等运营成本同比增加，导致经营亏损高于同期。然而，更深层次的原因在于公司的传统主业已经陷入了激烈的市场竞争之中。
智慧农业的动力及终端产品营收占比接近六成，但2024年的毛利率同比下滑了4.19个百分点至7.08%。今年一季度，公司的整体毛利率更是从年初的21.47%大幅下滑至9.79%，净利率更是降为-3.88%。
随着江动集团重整程序的推进，智慧农业的控制权变更几乎已成定局。在资本市场中，司法重整往往被视为上市公司困境反转的信号。然而，智慧农业的股价走势却打破了这一常规预期。7月2日，公司股价全天低迷，最终以0.64%的跌幅收盘。这一走势反映出投资者对控股股东重整前景的深深忧虑。
目前，智慧农业的未来充满了不确定性。是会有“白衣骑士”出现拯救公司于水火之中？还是会一步步走向退市的边缘？这一切都有待时间的验证。
