阿里巴巴集团近日宣布了一项重大财务决策，计划在香港市场发行总额约为120亿港元的零息可交换债券，这批债券将于2032年到期。这笔资金将主要用于加强云计算基础设施的建设以及推动国际电商业务的拓展。
根据阿里巴巴发布的公告，这批债券的发行将参考阿里健康在香港联交所上市的普通股。在履行交换义务时，阿里巴巴拥有灵活性，可以选择以阿里健康股份、现金或两者结合的方式来完成。值得注意的是，即便在全部使用阿里健康股票进行结算的情况下，阿里巴巴仍能保持对阿里健康的控股权。
从财务角度看，阿里巴巴的财务状况稳健。最新财报显示，截至2025年3月31日的季度末，阿里巴巴的净现金储备高达3664亿元人民币。同时，公司在中国头部互联网企业中保持着较低的负债水平和最优信用评级之一。阿里巴巴正致力于将“AI+云”为核心的科技业务打造为第二增长曲线，而电商出海也被视为其未来发展的重要机遇。此次发行的债券所筹资金将投入云计算和国际电商两大领域，这两大板块被视为阿里巴巴面向未来的新增长引擎。
公告还指出，阿里健康在债券发行及未来可能的股份交换后，将继续作为阿里巴巴集团的旗舰医疗健康平台和并表子公司。此次债券发行不会对阿里健康的业务运营产生影响，也不会干扰其与阿里巴巴其他业务之间的合作。阿里巴巴将继续全力支持阿里健康的发展。阿里健康近期股价表现强劲，自2025年初以来已上涨40%，成为投资者眼中的优质标的，这也为阿里巴巴提供了以较低成本筹集资金的机会。
可交换债券作为一种常见的融资方式，允许企业根据自身的资本管理和业务发展需求，结合市场优惠利率状况，灵活开展融资活动。今年以来，可交换债券市场活跃，包括百度和中国石化在内的多家大型企业都已成功发行了可交换债券。百度在2025年3月发行了20亿美元的可交换债券，而中国石化则在2025年5月发行了约10亿美元（77.5亿港元）的可交换债券。
