稀土市场持续升温，供需紧平衡预期强烈。近期，包钢股份发布公告，宣布将2025年第三季度稀土精矿的关联交易价格上调至不含税19109元/吨（干量，REO=50%），这一调整标志着稀土精矿价格再度攀升。
据公告显示，此次价格调整是基于与北方稀土之间的关联交易定价机制。与2025年第二季度相比，稀土精矿价格环比上涨1.5%；而与去年同期相比，价格更是上涨了14%。这一持续上涨的趋势始于去年第四季度，显示出稀土市场的强劲需求。
包钢股份作为全球最大的稀土原料基地，其稀土精矿生产线的年产能高达45万吨。此次价格调整是基于定价计算公式和稀土氧化物市场价格的综合考量。包钢股份与北方稀土之间约定，自2023年4月1日起，每季度首月上旬根据定价公式重新计算并调整稀土精矿价格。
北方稀土作为稀土精矿的主要采购方，其生产经营高度依赖这一关键原料。根据包钢股份的披露，2024年公司向北方稀土的关联销售金额达到76.26亿元，预计2025年将超过106亿元，主要归因于“预计售价上涨”。这一背景进一步凸显了稀土市场的供需紧张态势。
值得注意的是，北方稀土近期发布的上半年业绩预告显示，公司预计实现归母净利润9亿元至9.6亿元，同比增长幅度惊人，达到1882%至2014%。这一业绩的大幅增长主要得益于稀土价格的修复和需求的提升。
今年以来，国内稀土市场价格持续上涨。中国稀土行业协会最新披露的稀土价格指数为185.8，较年初提升了13%。同时，海外市场稀土价格也出现大幅上涨，尤其是以欧洲为代表的地区，贸易商惜售情绪浓厚，进一步推高了稀土价格。
北方稀土在分析市场供需情况时指出，供应方面，美国矿进口停滞，缅甸矿等受雨季影响进口量下降，导致市场现货供应整体偏紧。需求方面，国内市场消费需求稳定，部分下游企业获得出口许可证，海外订单少量恢复，支撑了主流产品价格的企稳运行。
光大证券的研报也关注了北方稀土业绩的大幅预增。该机构认为，镨钕和镧铈价格的同比上涨，以及冶炼分离等加工成本的降低，共同推动了北方稀土业绩的增厚。机器人、飞行汽车等新应用场景将成为稀土磁材增长的新引擎，预计全球氧化镨钕需求将进一步增长。
受业绩大幅预增消息的提振，北方稀土股价今日放量涨停，市值逼近千亿元大关。与此同时，下游市场的亮眼业绩预期也传导至上游企业，包钢股份股价今日同样放量上涨4.4%，显示出市场对稀土行业未来发展的乐观预期。
