星宸科技近日宣布了一项重大计划，公司拟在境外发行H股并在香港联交所挂牌上市。目前，公司正在积极与相关中介机构商讨具体推进工作，但相关细节尚未最终确定。
星宸科技方面表示，这一举措旨在深化公司的全球化战略布局，充分利用国际资本市场的优势，构建多元化的资本运作平台。这将有助于进一步提升公司的资本实力和综合竞争力，加速海外业务发展，完善境内外双循环格局，从而巩固公司在行业中的地位。
值得注意的是，在宣布这一计划前两个月，星宸科技的首发前股东已有动作。5月16日，公司发布公告称，股东Minos International Limited因资金需求，拟通过询价转让方式出售795.80万股公司股份，占公司总股本的1.89%，占其所持股份的71.97%。此次权益变动后，Minos International Limited及其一致行动人持股比例合计下降至4.9998%。
随后，6月3日，星宸科技披露了询价转让的完成情况，转让价格为47.74元/股，交易金额达到3.80亿元。而就在同一天，公司股东昆桥资本及其一致行动人昆宸也宣布了减持计划，拟在未来三个月内合计减持不超过约1053万股公司股份，占公司总股本的2.5%。
星宸科技股份有限公司自2024年3月28日上市以来，主营业务集中在端边侧AISoC芯片的设计、研发及销售领域。公司产品涵盖智能安防、智能物联、智能车载等多个领域，以及其他IC和技术服务等。
然而，从近年来的业绩表现来看，星宸科技的净利润呈现出下滑趋势。尽管去年有所回暖，但仍远不及上市前两年的水平。具体来看，2021年至2024年，公司的归母净利润分别为7.54亿元、5.64亿元、2.05亿元和2.56亿元。尽管2024年净利润有所增长，但公司的整体毛利率却同比下滑了0.67%，达到约35.79%。
这一毛利率下滑的现象，主要是由于整体市场需求相较于2023年有所恢复，尤其是消费类需求显著增长。然而，与此同时，市场竞争也日益加剧。从具体产品来看，星宸科技的三大主营产品——智能安防、智能物联和智能车载的毛利率均出现下降。其中，智能安防、智能物联和智能车载分别实现营收15.88亿元、4.75亿元和2.45亿元，毛利率同比减少0.99%、1.04%和2.99%。
进入2025年第一季度，星宸科技的净利增长出现“失速”现象。公司实现营业总收入6.65亿元，同比增长26.36%；归母净利润5117.87万元，同比增长仅0.48%；扣非净利润更是同比下降14.03%，达到3986.76万元。在业绩说明会上，有投资者对公司一季度业绩提出质疑，认为与公司的收入结构有关。星宸科技回应称，本季度各产品线皆实现了双位数增长，尤其在智能物联和智能车载等领域增速更高。同时，智能物联和智能车载产品线的营收占比也在持续提升。
尽管面临业绩增长的压力，星宸科技仍表示将秉持长期主义理念，持续打磨核心IP及产品，并加大研发力度。公司相信，随着在核心技术、产品布局、销售渠道和开发者生态等维度构建坚实壁垒，后续将逐步体现公司业绩及价值。
在二级市场上，截至7月11日收盘，星宸科技股价上涨0.68%，报57.65元/股，最新市值达到242.74亿元。然而，今年以来公司股价已累计下跌27.59%，显示出投资者对公司未来业绩的担忧。
