近期，房地产行业债务重组与重整的步伐明显提速，多家知名房企密集公布其债务重组的最新进展，标志着行业风险化解工作正加速迈向实质性操作阶段。
据中指研究院6月25日发布的报告，截至目前，包括融创、富力、中梁、金科等在内的10多家房企已成功获得债务重组或重整的批准。这一系列动作不仅显示了大型房企作为重组核心主体的地位，还揭示了重组方式多元化、程序规范化、利益平衡化和政策协同化等新趋势。尤为引人注目的是，“早鸟同意费”机制正成为房企加速推进重组的一种创新策略。
具体来看，多家房企近期纷纷更新了其债务重组的进展。*ST金科及其关联公司重庆金科已进入重整计划执行阶段，包括股权转让、股票转增及债权兑付等各项工作正在紧锣密鼓地进行中。据悉，总计26.28亿元的重整投资款已全额到账，为重组工作的顺利推进奠定了坚实基础。
时代中国控股的债务重组计划也取得了重要进展，获得了大多数计划债权人的批准。在7月8日举行的境外债务重组计划会议上，合计持有29.05亿美元债权的546名计划债权人投票赞成该计划。公司透露，关于裁决该计划的聆讯将于7月30日举行，这将为后续的重组实施扫清障碍。
与此同时，龙光集团也宣布其全资附属公司发行的21笔境内公司债券及资产支持专项计划的重组方案已全部获得相关债券持有人会议的审议通过。公司将对这些债券的本息偿付安排进行调整，并提供包括全额转换特定资产、资产抵债、现金回购、股票等多种重组方案选项。
在行业风险化解的关键阶段，房企债务重组呈现出新的特点。北京金诉律师事务所主任王玉臣指出，在行业系统性危机背景下，碧桂园、融创、远洋等大型房企成为重组的核心力量。重组方式也从单一的“债务协商”向更为复杂的“破产重整”过渡，呈现出多元化、规范化、利益平衡化和政策协同化的特点。重组方式涵盖债务置换、债转股、资产出售等多种形式，部分房企甚至采用“留债+现金清偿+债转股”的组合方式。
以融创中国为例，其10笔债券的重组方案已全部获得相关债券持有人会议的审议通过。公司将对这些债券的本息偿付安排进行调整，并提供包括债券购回、股票及/或股票经济收益权兑付及以资抵债等重组方案选项。融创中国已根据债券购回选项的安排以约8亿元购回约40亿元的境内债券。选择股票选项的债权人，每100元面值的境内债券可以获得对应的13.5股本公司股份的处置所得资金净额收益权。
尽管部分房企在重组方面取得了显著进展，但仍有部分企业仍处于与债权人的沟通阶段。债权人对重组方案的迟疑与观望成为制约化债节奏的主要障碍。为了破解这一困境，融创中国、旭辉集团等房企开始采用“早鸟同意费”机制来加速重组进程。这一机制为在规定时间内同意方案的债权人提供额外的补偿，以减少阻力并加速重组进程。
上海易居房地产研究院副院长严跃进认为，此类机制是在重组阶段对债权人提供的激励措施，其核心作用在于减少重组过程中的阻力。他强调，房企化债工作是一个需要反复沟通和不断协调的过程，当前应积极研究此类机制，以更好地探索化债的高效模式。同时，在加速推进债务重组的过程中，房企与相关方必须确保化债工作既高效又可持续，严防影响项目开发的进度，将“保交房”作为重组工作的底线原则。
王玉臣则从法律层面提出，出险房企在推进重组时，必须优先确保程序的合规性，避免因启动程序违法导致方案失效。同时，在全面尽职调查、保障债权人知情权与表决权、信息披露等关键环节必须严格规范，坚决杜绝逃避债务等行为，从源头规避法律风险。
