在2025年第二季度财报发布后，谷歌母公司Alphabet交出了一份亮眼的成绩单，其业绩显著超越了市场预期。数据显示，得益于AI与云业务的强劲推动，Alphabet在该季度的总营收达到了964亿美元，实现了14%的同比增长，净利润更是同比增长了19%，达到282亿美元。
具体来看，Alphabet的总营收不仅超过了市场预期的939.7亿美元，而且其不含流量获取成本（TAC）的营收也达到了812亿美元，高于市场预估的796亿美元。每股收益（EPS）为2.31美元，同样高于预期的2.18美元，实现了22%的同比增长。
在Alphabet的业务版图中，Google Services的表现尤为抢眼，其收入达到了825亿美元，同比增长12%。其中，搜索业务通过引入AI Overviews和AI Mode等新功能，实现了双位数的增长，搜索收入达到541亿美元。同时，YouTube广告收入也同比增长了13%，达到98亿美元。
云业务继续成为Alphabet的增长亮点。Google Cloud季度营收大增32%，年收入运行率已经突破500亿美元大关，积压订单更是达到了1060亿美元，同比暴涨38%。管理层表示，云业务的强劲增长主要得益于核心产品、AI基础设施以及生成式AI解决方案的持续发力。
然而，值得注意的是，Alphabet在财报中也透露出了其在资本支出方面的雄心。为了满足AI与云业务基础设施扩展的需求，包括服务器采购和数据中心建设，Alphabet将2025年的资本支出预算从原先的750亿美元上调至850亿美元，这一数字也超出了华尔街此前的普遍预期。
CFO Anat Ashkenazi在财报电话会议中指出，目前云服务需求强劲，但供应紧张，因此需要加速服务器部署和数据中心建设。她同时也承认，随着投资的扩大，公司的利润在短期内可能会受到摊销的影响，但从长期来看，回报依然乐观。
在财报发布后，Alphabet的股价在盘后交易中一度上涨近2.5%，报194.85美元。然而，在常规交易时段，其股价却下跌了0.58%，收于190.23美元。这一波动反映出市场对Alphabet大幅增加资本支出的短期担忧。
尽管如此，多家机构仍然维持对Alphabet的“买入”评级。TipRanks AI分析模型更是将GOOGL评为“跑赢大盘”，并给出了206美元的目标价。这些机构认为，Alphabet的估值合理，盈利稳健，增长潜力充足。
值得注意的是，尽管业绩亮眼，Alphabet仍面临着多项反垄断挑战。美国哥伦比亚特区法官已经裁定谷歌在搜索市场存在垄断行为，并预计将在未来几周内公布补救措施。这些措施可能包括禁止谷歌与苹果等公司达成搜索默认协议，甚至可能迫使谷歌剥离Chrome浏览器。若此类措施落实，将对谷歌最核心的搜索广告业务构成重大打击。
尽管如此，从整体来看，Alphabet在第二季度的财报中展现出了强大的盈利能力和增长潜力。AI已经成为推动其搜索、YouTube与云业务增长的关键力量。然而，如何在巨额资本支出与反垄断潜在风险之间取得平衡，将是Alphabet在未来需要面对的重要挑战。
