近日，国信证券对万和证券的收购计划有了新的进展。国信证券发布了最新的股份购买资产及关联交易报告书，对收购方案中的定价和股份发行数量进行了调整。据悉，此次收购的发行价从原先的8.6元/股下调至8.25元/股，交易总价确定为51.92亿元，而股份发行数量则增加至6.29亿股，占发行后公司总股本的6.14%。
与此同时，国信证券内部也迎来了一系列的人事调整，主要集中在投行和研究所两大业务板块。原投行事业部总裁鲁伟于6月被提拔为副总裁，并接管投行业务。他原本兼任的公司战略发展部负责人一职，则交由研究所所长杨均明兼任。这一人事变动在业内引发了广泛关注，市场猜测这或许意味着国信证券将在投行和研究领域实施更为积极的战略。
不仅如此，市场传言国泰海通证券原首席经济学家荀玉根或将加盟国信证券，并有望出任研究所所长一职。荀玉根以其丰富的研究经验和卓越的业绩在业内享有盛誉，他的加入无疑将为国信证券的研究实力注入新的活力。
然而，国信证券的投行与研究业务近年来却面临着不小的压力。数据显示，公司的分仓佣金收入持续下滑，从2021年的5.87亿元降至2024年的2.53亿元，行业排名也随之下降。投行业务同样不容乐观，2022年至2024年的营收分别为18.16亿元、13.63亿元和10.2亿元，呈现出明显的下滑趋势。
此次收购万和证券，国信证券在发行定价方面进行了调整。由于公司已完成了2024年度的利润分配，因此发行股份购买资产的发行价格相应下调。中联评估公司对万和证券进行了加期评估，评估结果显示，万和证券100%股权的评估值为54.59亿元，未发生评估减值情况。基于这一结果，交易各方最终确定了51.92亿元的交易价格。
值得注意的是，万和证券的业绩较为波动，这或许也是国信证券在评估方法上选择资产基础法的原因之一。资产基础法以现有资产为核心，无需对未来盈利进行预测，更适合业绩波动较大的企业。相比之下，价值收益法则考虑了企业未来的盈利能力，但主观性较强，受业绩波动影响较大。
在人事调整方面，鲁伟的升职和杨均明的兼任无疑是对投行和研究所两大业务板块的重视。而荀玉根的加入则更是被视为国信证券在研究领域的一大突破。荀玉根以其深厚的行业研究背景和丰富的经验，有望为公司带来更为精准的研究视角和更广阔的业务资源。
然而，面对持续下滑的业务收入，国信证券的压力不容忽视。投行业务的合规问题也时有发生，这无疑给公司的未来发展蒙上了一层阴影。尽管如此，国信证券仍在积极寻求变革，希望通过人事调整和外部收购等方式来扭转业务颓势。
业内专家指出，明星分析师的加入可以对券商研究所产生多维赋能效应，包括提升品牌影响力、吸引机构客户合作、打通业务壁垒等。荀玉根的加入无疑将为国信证券的研究业务带来新的气象。
尽管如此，国信证券仍需在业务整合和人事调整上付出更多努力。如何确保万和证券的顺利整合，如何激发投行和研究所的潜力，都是公司未来发展中需要面对的重要课题。
与此同时，国信证券也需加强合规管理，确保投行业务的稳健发展。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
