新年之际，“平安系”金融集团在资本市场的动作频频，再度引发市场关注。近日，香港交易所公布的最新权益披露信息揭示，1月8日，中国邮政储蓄银行迎来了平安人寿的增持，后者以每股平均4.5639港元的价格，在场内增持了该行716.8万股股份。
此次增持后，平安人寿对邮储银行H股的持股比例由原先的4.97%上升至5.01%，成功跨越了举牌线。这一举动不仅显示了“平安系”对邮储银行未来发展的看好，也反映了其对银行股持续看好的投资策略。
事实上，这并非“平安系”首次对银行股进行增持。早在今年1月7日，平安资管便以每股38.1698港元的价格增持了招商银行293万股；同日，中国平安也购入了农业银行3167.8万股，每股平均价为4.2216港元。回望去年年底，“平安系”就已开始大举增持银行股H股，其中，平安人寿持有工商银行H股的股本比例在2024年的最后一天达到了15%，同样触发了举牌线。
市场分析师指出，“平安系”之所以青睐银行股，主要源于银行股的低估值与高分红率特性。这些特性与险资追求长期稳定回报和坚守价值投资的理念高度契合。国有大型银行的经营状况相对稳定，为险资提供了可靠的投资保障。因此，增持银行股成为了“平安系”等险资机构的重要投资策略。
然而，尽管银行股被视为低风险的代表，但并不意味着投资其中毫无风险。深圳北山常成基金投研院常务院长王兆江提醒，险资投资银行股时需警惕利率风险、信用风险和系统性风险。例如，市场利率的大幅降低可能导致银行净息差收窄，进而影响其盈利能力，带动股价下跌；若投资的银行存在潜在大规模坏账，同样会对股价造成负面影响；全球金融风暴或不可抗力灾难等突发事件也可能导致市场流动性收紧，引发资产价格大幅下滑。
尽管存在这些风险，但从目前的市场表现来看，国有大行在2024年的股价表现却相当抢眼，多家大行股价创历史新高。这也使得险资对银行股的增配意愿持续增强。王兆江预测，未来国内市场利率将长期处于低水平，而部分银行股的股息率高于市场利率，因此投资银行股相比其他低风险资产更具吸引力。
除了银行股外，其他具有稳定红利支付能力的股票也备受险资青睐。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，红利股所属的板块往往能提供较为稳定的回报率，这与险资追求长期稳定收益的投资理念不谋而合。因此，除了银行股外，公用事业、交通运输等现金流稳定的行业股票也有望成为险资配置的重要选择。
