互联网医疗盈利时代开启，寒冬渐退新业务显生机

互联网医疗行业近期迎来了新的发展高潮，多家企业相继完成IPO和大额融资，标志着这一领域似乎重新焕发了生机。在政策红利期逐渐消退的背景下，如何实现自我“造血”功能并最终盈利，已成为互联网医疗企业的核心任务。

据统计，在最近半年内公布财务数据的9家互联网医疗企业中，以经调整净利润计算，已有5家企业成功实现盈利。而对于尚未盈利的公司，其亏损幅度也在显著缩小，与过去每年数亿甚至十多亿元的“烧钱式”亏损相比，有了明显的改善。

当前，互联网医疗企业纷纷聚焦主业，剥离那些与主业协同性低、毛利率低的业务。同时，凭借在院外市场中的枢纽地位，这些企业开发的新业务也开始显现成效，行业在商业价值层面逐渐步入正轨。

近年来，线上购药医保支付在多地快速推广，包括上海、浙江、广东等地已推出线上医保购药服务。同时，全国多地医保局上线了购药比价工具，患者能够轻松查询药品价格、药店位置等信息。医保部门大力推进集采药品进药店，使患者在药店也能购买到零加成销售的集采药。这些变化使得药品价格更加透明，大众在选择购买渠道和平台时更加注重价格因素，医药电商平台和其他零售企业面临着药品价格竞争的巨大压力。

然而，实物产品如药品、器械等仍是医疗健康需求不可或缺的一部分，其收入在许多平台上仍将占据较大比例。但可以预见的是，非医药零售业务的开拓将成为互联网医疗企业的新任务。即便是在医药电商业务方面，价格虽然是患者考虑的首要因素，但并非唯一因素，配送时效、安全用药服务等也成为患者的考量范围。因此，建立差异化、具有竞争力的服务模式至关重要。

在已形成支柱性收入的基础上，多家互联网医疗企业还挖掘出了新的高增长业务。平安健康在养老服务方面取得了显著成绩，2024年上半年养老服务收入同比增长204.8%。熙康云医院的护理服务作为新独立分部，上半年收入同比增长132.2%。微医控股的健康管理会员服务收入也实现了大幅增长，从2023年上半年的1.34亿元增长至2024年上半年的10.32亿元。这些新业务成为企业业绩持续规模化增长的重要动力。

线下渠道和居家场景已成为互联网医疗的重要阵地。一方面，诸如检验检查、护理等必须在线下完成；另一方面，在人口老龄化趋势下，居家场景的医疗健康需求日益增长。京东健康加大了线下布局，持续丰富到家快检项目，完善了396项检验检测库，其中147项支持上门检测。智云健康通过与药企合作，销售拥有所有权、销售权或其他独家权利的自营产品，实现了收入的显著增长。方舟健客则利用长期建立的供应链关系，大力拓展批发业务。

互联网医疗平台不仅面向用户提供各类服务，还面向医药供应链相关方进行业务布局。健康之路推出RWS支持服务，收集真实世界临床数据，帮助医药企业和其他实体机构进行药物研究。这一服务自2022年推出以来，客户数、服务量和收入持续增长。这些新的业务布局进一步表明，互联网医疗平台收入的规模化增长还有新的可能。

目前，互联网医疗企业越来越专注于自身主营业务，并紧密围绕产业相关方的需求开拓新业务线。对于大众而言，互联网医疗已成为医疗服务体系的重要组成部分；对于产业而言，互联网医疗平台则成为了连接院外服务和医疗健康产品的枢纽，促进了医护、药械、保险等产业参与方的协作，推动了院外市场的重塑。好大夫在线加入蚂蚁集团后，将进一步发挥平台的链接能力，连接更多患者和医生，推进商业医疗保险体系的创新。获得新一轮融资的微脉则聚焦院外市场，通过全病程管理满足大众多层次、多样化、个性化的医疗健康服务需求。互联网医疗企业在经历了长时间的探索和调整后，终于迎来了发展的新篇章。