2月4日，中国A股市场在蛇年首个交易日并未迎来全面上涨的喜人局面。截至当日收盘，上证指数下滑0.65%，而深证成指微涨0.08%，创业板指数则微跌0.04%。尽管市场整体交易量显著增加，达到1.3万亿元，较前一交易日增加了1727亿元，且超过3400只股票收盘上涨，但市场的赚钱效应并不明显。
令人意外的是，红利资产板块在这一交易日集体遭遇明显下跌，成为市场关注的焦点。这些板块包括国有大行、险企、白酒、能源、煤炭电力、中字头企业以及家电等多个领域的核心资产，多数巨头的股价跌幅超过2%。
这些板块的特征明显，均为中长线资金配置的核心资产，且在节前的最后一个交易日还一度出现大涨。市场分析认为，节前监管层鼓励上市公司派发红利以及中美贸易关系出现利好信号提振了市场信心。然而，春节假期期间，特朗普关于贸易关税的言论扰动全球市场，导致部分资金重新担忧其对A股的影响，从而选择离场避险。
与红利资产板块的下跌不同，AI产业链在当日表现出色，为市场带来一丝亮色。DeepSeek概念飙涨13.91%，云计算、华为概念、网络安全、国产软硬件等板块也均大幅上涨。从涨停股和主力资金流向来看，市场资金正在积极拥抱AI产业链。
值得注意的是，此次AI板块的全面上涨与2023年春节后的行情有着相似之处。当时，ChatGPT的发布引发了市场对AI产业的热烈追捧，通信、传媒等TMT板块涨幅显著。而此次DeepSeek的出圈同样引发了市场的广泛关注，其低成本、高性能的特点使得下游AI应用的推理门槛大大降低。
不过，与ChatGPT所代表的预训练scaling法则不同，DeepSeek以开源和低成本为特点，其训练投入远低于OpenAI，但性能却不相上下。这一特点使得DeepSeek在投资逻辑上更偏向端侧硬件和受低成本模型驱动的垂直行业，如教育、办公、金融等。这也为未来的投资指明了方向。
尽管DeepSeek的横空出世一度带崩了美国AI基建股，但随后meta、谷歌等科技巨头纷纷表示将加大在AI硬件方面的投入。这表明，尽管模型成本效率的提高可能会动摇市场对AI算力持续高增长的信念，但企业和研究机构对计算资源的总体需求仍在不断增长。
DeepSeek的出现也大大影响了中美AI脱钩后的竞争格局。尽管美股在回调，但与国产算力链相关的概念股却逆市大涨。这表明国产AI实力已经得到展现，未来国产算力的投入将更有前景。
在A股市场方面，尽管当日整体表现平平，但科技股的风险偏好有所提升。受近期美国科技股回调和贸易政策的影响，DeepSeek事件为中小股票的反弹创造了机会。然而，高速铜连接和光模块等板块却受到英伟达暴跌的影响而重挫。
总体来看，尽管蛇年首个交易日A股市场并未迎来全面上涨，但AI产业链的亮眼表现仍为市场带来了一丝希望。未来，随着DeepSeek等低成本、高性能AI模型的普及和应用，AI产业将迎来更加广阔的发展前景。
