西安泰金新能科技股份有限公司（泰金新能）近日在科创板IPO进程中，公开回应了首轮审核问询。这家专注于高端绿色电解装备及钛电极研发生产的企业，自2024年6月提交上市申请以来，已历经半年的问询阶段。据披露，泰金新能在IPO前夕曾实施6000万元的现金分红计划，而此次上市募资中，约1.33亿元将用于补充流动资金，这一安排引发了市场的关注。
泰金新能的财务数据显示，从2021年至2024年上半年，公司净利润分别为5498.28万元、9829.36万元、1.55亿元和9611.78万元，显示出稳定的业绩增长态势。公司拟募资总额达15亿元，主要用于绿色电解装备产业化、高性能钛电极材料研发、企业研发中心建设及流动资金补充。对于上市前的现金分红，公司解释称，此举是基于经营业绩的持续增长，旨在合理回馈股东，且未对公司的日常运营及货币资金储备造成不利影响。
值得注意的是，泰金新能的资产负债率在报告期内持续高企，接近90%，远高于同行业可比公司的平均水平。公司的流动比率和速动比率也均低于行业均值，反映出公司在短期内的偿债压力较大。对此，泰金新能在招股书中坦言，若经营出现波动，特别是货款回笼困难且融资渠道受限时，公司将面临短期偿债风险。
在研发方面，尽管泰金新能表示始终重视研发工作，且研发投入逐年增长，但其研发费用率在报告期内却呈现先降后升的趋势，且持续低于同行业可比公司。公司解释称，这主要是由于收入规模增长较快所致，而2024年上半年研发费用率的上升，则是因为增加了研发人员奖金计提及研发材料费投入。尽管如此，泰金新能的研发费用率仍位于同行业可比公司范围内。
泰金新能的资本布局也显得相对滞后。与7家同行业可比公司相比，成立于2000年11月的泰金新能在上市时间上并不占优势。这些可比公司中，最晚成立的利元亨也在成立七年后成功登陆科创板，而泰金新能至今仍在冲击上市的道路上。
在客户交易方面，泰金新能与青岛双瑞海洋环境工程股份有限公司和洛阳双瑞精铸钛业有限公司的交易情况也受到了监管的关注。泰金新能表示，这两家公司均为中国船舶重工集团有限公司下属企业，与公司之间的交易具有真实的商业背景和合理的商业逻辑，不存在贸易交易或委托加工业务。
对于泰金新能的上市进程及市场表现，业内人士表示，尽管公司在研发、生产及销售方面具备一定的竞争力，但高资产负债率、短期偿债压力以及研发费用率相对较低等问题仍需引起关注。未来，泰金新能能否成功登陆科创板，还需看其能否有效应对这些挑战，以及市场对其发展前景的认可程度。
