近期，一份针对2024至2025年初全国乘用车市场的深入分析报告引起了广泛关注。该报告详细剖析了乘用车市场在去库存周期中的动态变化，以及新能源与燃油车市场的不同表现。
报告指出，2024年全国乘用车市场经历了一个漫长的去库存过程，从年初持续到8月，9月至12月则进入被动去库存阶段。进入2025年，尽管1月实为2024年的市场延续，但仍处于去库存周期之中。在此期间，受预期刺激政策影响，市场观望情绪有所消退，同时新的以旧换新政策逐步出台，使得1月厂家在应对市场风险时表现得相对谨慎。在此背景下，燃油车和新能源车的市场表现均较为稳健。
数据显示，2025年1月末，全国乘用车库存总量为299万台，较上月减少6万台，与2024年同期相比更是下降了38万台。然而，尽管库存总量有所下降，但库存天数并未显著上升，这主要是由于对未来2至4月销量预测较为悲观，低于1至3月的平均水平。据估算，以当前库存和未来三个月销量综合预测，库存可支撑未来销售天数约为58天，相较于2023年和2024年同期的65天和70天，库存压力有所减轻，但新能源车的库存压力却持续加大。
从零售市场来看，2024年乘用车国内零售量呈现持续上升趋势，尤其是在4月至12月期间，尽管7月出现谷底，但整体走势依然强劲。然而，受春节等因素影响，2025年1月全国乘用车市场零售量仅为179.4万辆，同比下降12%，环比下降32%，创下历史低位。这一表现与历年1月的强势走势形成鲜明对比，但也为二手车市场的回暖奠定了基础。
在批发市场方面，1月全国乘用车厂商批发量为210万辆，同比持平，环比下降32%。得益于出口强劲和渠道库存较少，1月乘用车批发同比增速高于零售增速12个百分点。整体来看，2024年销量呈现出U型增长态势，与2023年形成鲜明反差。而2025年1月的批发走势较强，处于历史次高位，标志着行业库存调整周期即将结束。
在生产方面，1月乘用车生产量为211万辆，同比增长4%，环比下降28%。尽管生产量较历史同期高点略有下降，但考虑到春节因素，这一表现依然强劲，为地方稳增长做出了巨大贡献。与此同时，全国乘用车行业库存整体保持平稳状态，尽管在10月有所回落，但12月又回升至305万台，主要是渠道库存的回升。进入2025年1月，库存总量降至299万台，相对平稳且较2023年末明显降低。
报告还指出，随着新能源车的占比提升，燃油车销量下降，对应的库存占压也逐步减少。自主和合资主流车企的库存相对前期逐步下降，体现出较强的防风险意识。然而，豪华车库存却有所加大。从库存周期来看，自2021年12月开始的加库存周期在2022年11月达到峰值后逐步回归下降，尽管期间有所波动，但整体库存压力正在逐步缓解。
针对当前市场形势，报告建议车企需及时跟踪政策环境与市场变化，谨慎设定产销节奏，根据经销商库存结构谨慎增加库存，并及时清理历史库存。同时，鉴于价格促销战带来的分化走势现状，车企需更加注重市场策略的调整与优化。
