近期，AI眼镜市场的热度持续攀升，其中博士眼镜（300622.SZ）的股价在2024年经历了一场戏剧性的飙升，却在之后遭遇了实控人及高管的密集减持。
博士眼镜的股价在短短五个月内暴涨了四倍，这一异常表现引起了市场的广泛关注。然而，就在股价达到高峰后不久，公司实际控制人宣布计划在三个月内减持不超过公司总股本比例2.6915%的股份。据统计，自2024年11月以来，博士眼镜的实控人、高管及股东已合计发布了六次减持计划，其中实控人及其一致行动人的减持规模逼近了监管上限。
面对股价的暴涨与高管减持的双重背景，市场不禁质疑博士眼镜的基本面是否与其股价表现相符，以及实控人及高管的密集减持是否反映了对企业前景的缺乏信心。
AI眼镜市场的爆发是博士眼镜股价飙升的重要因素之一。特别是meta与雷朋合作推出的Ray-Banmeta智能眼镜，其销量在2024年突破了225万副，占据了全球AI智能眼镜销量的绝大部分。Ray-Banmeta的成功得益于其集成的AI功能，如实时翻译和语音助手，这些功能显著提升了用户体验。市场预测，从2025年开始，AI智能眼镜的市场渗透率将迅速提高，全球出货量有望进一步增长至400万副。
博士眼镜也试图抓住这一市场机遇，通过与多家智能眼镜企业合作的形式开展AI眼镜业务。然而，值得注意的是，博士眼镜在合作中更多扮演的是服务加营销的角色，并不涉及AI眼镜的研发。公司的研发费用占比极低，2023年之前甚至为零。尽管如此，博士眼镜仍计划通过加强AI眼镜渠道的建设来推动业务增长，包括在全国重点城市新增225家智能眼镜门店。
然而，回到博士眼镜的基本业务上，其业绩却并未如股价般亮眼。2024年前三季度，公司实现营收9.15亿元，同比增长1.09%，但归母净利润却同比减少了14.46%。毛利率也延续了下滑趋势，降至58.55%。市场竞争的加剧和行业的低集中度被认为是导致博士眼镜业绩下滑的原因之一。
博士眼镜的门店拓展速度也相对较慢。尽管公司试图通过加盟方式来拓展门店数量，但效果并不显著。截至2024年6月30日，博士眼镜共有门店530家，其中直营店501家，加盟店仅29家。且直营门店主要分布于华南、华东地区，存在明显的区域性特征。
博士眼镜在AI眼镜市场的布局和股价的异常表现引发了市场的广泛关注。然而，公司基本面的表现却与高企的股价形成了鲜明对比。未来，博士眼镜能否在AI眼镜市场取得突破，以及其实控人及高管对减持计划的后续执行，都将成为市场关注的焦点。
