综艺股份再出手，南通吉莱微半导体收购能否助其扭亏为盈？

综艺股份（600770.SH）在短短半年多时间内，再次成功掌握南通本地一家企业的控制权。5月13日晚间，综艺股份公布了对江苏吉莱微电子股份有限公司（简称“吉莱微”）的详尽收购计划，这一行动距离上次公告已近一个月。

根据该方案，综艺股份将向吉莱微增资2.2亿元，从而获得增资后吉莱微总股本的45.2807%。交易完成后，综艺股份还将掌握超过50%的表决权，实现对吉莱微的实际控制。

综艺股份方面认为，此次收购将在短期内显著提升公司的营业收入和盈利能力。然而，外界对于综艺股份此次收购标的的关注度似乎更高。吉莱微曾在2022年冲击创业板，但在提交上市申请仅5个月后，便主动撤回了申请文件。从已披露的信息来看，IPO受挫对吉莱微的发展造成了一定影响。在行业头部企业纷纷瞄准12英寸晶圆产线之际，吉莱微的6英寸晶圆产线仍在建设中。

尽管综艺股份的业绩有所回升，但公司的扣非净利润已连续三年亏损，累计亏损额超过2.5亿元。因此，吉莱微的加入或将成为综艺股份实现盈亏平衡的关键一步。

回顾2022年，吉莱微曾向深交所创业板提交招股书，拟募资8亿元，主要用于功率半导体器件产业化建设项目、生产线技改升级项目和研发中心建设项目。然而，当时的吉莱微就面临着产能不足的问题，并需要进行外协加工，这在一定程度上影响了产品质量和订单交付时间。

吉莱微原计划通过上市募资建设一条6英寸晶圆芯片生产线与封装线，但如今这条生产线仍在建设中。相比之下，行业内的其他头部企业如扬杰科技和捷捷微电，已经拥有6英寸和8英寸的产线，并正积极布局12英寸晶圆产线。在当前以8英寸和12英寸晶圆尺寸为主的市场环境下，吉莱微似乎已落后于第一梯队。

尽管如此，综艺股份对于此次收购仍充满信心。公司表示，收购完成后，将正式进入功率半导体芯片及器件的研发、生产及销售领域，进一步优化和延伸产业链条。同时，综艺股份将整合吉莱微的IDM能力，补全产业链短板，增强在功率半导体领域的竞争力，契合国产替代的大趋势。

值得注意的是，综艺股份近期似乎有意围绕南通本地寻找与现有产业有协同效应的资产，以快速增厚营收和利润。例如，在2024年11月，综艺股份就曾发布公告称，其全资子公司综艺光伏将投资1400万元入股江苏新聚环保科技有限公司（简称“新聚环保”）。当时，综艺股份表示此举旨在推动公司立足现有新能源业务，寻求外延式发展，进一步扩大业务规模和收入，发展新的利润增长点。

然而，与吉莱微相比，新聚环保的体量较小。尽管新聚环保在2024年的营业收入和净利润均达到了收购时的业绩承诺，但市场对于综艺股份此次收购吉莱微的热情却已趋于冷静。自5月14日以来，综艺股份的股价经历了大幅波动。在收购公告披露后的首个交易日，股价从4.10元一度飙升至7.55元，但随后迅速回落。截至6月10日收盘，股价报收5.38元，当日跌幅为3.24%。