海底捞出海挑战：降价保客流，全球餐桌上的中式火锅能站稳脚跟吗？

海底捞旗下国际业务子公司特海国际近日公布了其2025年第一季度的财务报告，这份报告揭示了这家中餐出海代表企业的最新业绩动态。

报告显示，特海国际在2025年第一季度实现了1.98亿美元的收入，同比增幅达到了5.4%。尤为引人注目的是，期内净利润达到了1194万美元，成功扭转了2024年同期446万美元的亏损局面。这一成绩，无疑为长期关注海底捞海外业务发展的投资者和消费者带来了积极信号。

自2012年在新加坡开设首家门店以来，海底捞的海外扩展之路便备受瞩目。然而，特海国际也曾一度深陷亏损困境。转折点出现在2023年，通过一系列的人事调整、运营强化及门店布局优化措施，特海国际终于实现了扭亏为盈。不过，2025年一季度的盈利表现似乎又出现了波动，这引发了业界对其盈利稳定性的关注。

回顾过去，特海国际在海外市场的扩张并非一帆风顺。特别是在2019年至2022年期间，虽然营业收入从2.33亿美元增长至5.58亿美元，但门店数量的快速增长也带来了大幅亏损。四年间，亏损额分别达到了0.33亿美元、0.53亿美元、1.5亿美元和0.41亿美元。这一时期的亏损主要归因于新冠疫情的影响以及餐厅的迅速扩张。

为了扭转亏损局面，特海国际在2024年进行了重大调整。时任海底捞CEO杨利娟被调任至特海国际担任CEO，她凭借丰富的管理经验和海外业务布局经验，主导了一系列改革措施。通过优化门店布局、提高运营效率等手段，特海国际在2024年全年实现了盈利，收入为7.78亿美元，同比增长13.4%；净利润为2140万美元，尽管同比有所减少，但主要是受到汇兑亏损净额增加的影响。

然而，进入2025年第一季度，特海国际的盈利能力又有所下滑。这其中一个重要因素便是降价策略的实施。为了提升顾客长期黏性，特海国际主动调整经营策略，通过降价让利给顾客。这一举措虽然带来了客流量的显著提升，同店平均翻台率提高至4.0次/天，总客流量同比增长6.8%，但经营利润率却下降至4.1%。

值得注意的是，海底捞在国外的价格普遍高于国内。即使在人均收入较低的东南亚地区，海底捞的人均消费也远高于国内水平。而在北美洲地区，人均消费更是高达39.6美元。尽管如此，海底捞在海外依然受到了消费者的热烈欢迎，甚至出现了排队等候的现象。

对于特海国际而言，供应链建设是其提升盈利能力的关键。为了在海外市场站稳脚跟并实现可持续发展，特海国际正不断加强全球供应链的整合能力。一方面，通过与颐海国际和蜀海供应链等国内企业的合作，特海国际能够获取高质量的火锅底料和食材；另一方面，特海国际也在积极与当地供应商建立合作关系，以确保食材的新鲜度和本地化。

然而，供应链的本土化发展也对特海国际提出了更高的挑战。为了满足不同国家的文化和饮食习惯，海底捞在海外门店进行了菜单本地化的尝试。例如，在日本门店提供味噌汤锅底和牛小肠等本地食材；在新加坡门店结合“鱼头炉”研发了浓香鱼锅底；在泰国门店推出了冬阴功锅底等。这些举措无疑增加了供应链管理的复杂性。

尽管如此，特海国际依然在不断努力优化供应链。通过加强与国内外供应商的合作、建立中央厨房以及提升物流配送效率等措施，特海国际正在逐步降低供应链成本并提升盈利能力。同时，特海国际也在持续关注市场动态和消费者需求变化，以灵活调整经营策略并抓住市场机遇。

随着海外中餐市场的竞争加剧，特海国际作为中餐出海的先行者正面临着前所未有的挑战。然而，凭借丰富的管理经验、强大的供应链整合能力以及不断创新的经营策略，特海国际有望在未来继续引领中餐出海的新潮流。