网易云音乐股价再创新高，机构预估会员收入增长潜力大

网易云音乐股价再创上市新高，日内涨幅超6%，市场信心持续增强。据最新数据显示，该股在交易日内一度攀升至250.6港元，年内累计涨幅已超过110%，显示出投资者对其未来发展的高度认可。

市场分析指出，网易云音乐近期股价的强劲表现，与其在高端城市年轻群体中的稳固地位密不可分。里昂证券发布的研究报告强调，网易云音乐通过连续几个季度的规模优先策略，成功巩固了其在目标市场中的领先地位。基于此，里昂证券将对该股的估值基准调整至2026年6月，并将目标价上调至250港元，维持“高确信度跑赢大市”的评级。

交银国际也对网易云音乐的未来发展持乐观态度。该机构预测，到2025年，网易云音乐的在线音乐收入将同比增长15%，其中会员订阅收入预计增长16%。这一增长主要得益于会员规模的持续扩张，尽管ARPPU（每用户平均收益）在短期内可能保持稳定，但高端会员的增加将对公司收入产生积极影响。同时，交银国际还指出，尽管学生会员比例的提升可能会部分抵消这一积极影响，但长期来看，网易云音乐在会员收入方面仍有较大的提升空间。

交银国际还预计，网易云音乐的非会员业务收入将同比增长11%。然而，受高基数影响，广告收入的增速可能会放缓。尽管如此，该行仍看好网易云音乐在付费墙及ARPPU方面的运营空间，认为其长期会员收入增长潜力巨大。