近期，A股市场中的银行板块表现亮眼，这一趋势不仅推动了多家银行的股价上涨，还触发了一系列银行可转债的强制赎回条款。这些可转债的提前赎回，不仅加速了银行资本的补充进程，还为优化银行的财务结构提供了新的契机。
南京银行是近期触发可转债强制赎回的一家代表性银行。该行发布公告称，由于股票连续15个交易日的收盘价超过了转股价格的130%，根据相关规定，“南银转债”的有条件赎回条款已被触发。南京银行提示投资者，所持的南银转债可以选择在规定期限内通过二级市场继续交易，或者按照每股8.22元的转股价格转换为普通股，否则将面临以每张100元票面价格加当期应计利息被强制赎回的风险。
值得注意的是，南京银行此次赎回的可转债是其于2021年6月公开发行的200亿元可转债，原定到期日为2027年6月15日，但此次将提前2年赎回。该可转债的票面利率在六年内逐年递增，从第一年的0.20%至第六年的2.00%。而此次强制赎回，也意味着投资者需要提前做出决策，以避免潜在的投资损失。
除了南京银行外，近年来还有多家银行的可转债触发了强制赎回条款。例如，成都银行发行的“成银转债”和苏州银行发行的“苏行转债”均已在近期完成了强制赎回和转股过程。杭州银行也因股价连续上涨触发了“杭银转债”的强制赎回条款，计划提前赎回150亿元规模的可转债。
可转债作为银行补充一级资本的重要方式，在银行资本运作中发挥着重要作用。然而，由于过去几年银行股股价低迷甚至大面积破净，导致可转债转股难度较大。这也是银行转债发行人普遍面临的挑战。为了成功转股，银行需要确保股价表现良好，以吸引投资者将可转债转换为普通股。
银行可转债的转股价格还受到严格规定，不得低于最近一期经审计的每股净资产。这一规定同样适用于转股价下修，限制了部分银行通过下修转股价来辅助赎回的可转债。例如，紫金银行在可转债转股过程中多次选择“不下修”，就是受到这一规定的制约。
从供给端来看，近年来银行可转债的发行数量大幅减少，审核流程较长也是导致供给减少的原因之一。据不完全统计，目前市场上仅剩下浦发转债、兴业转债、紫银转债等10只银行转债。其中，浦发转债即将于今年到期，规模高达500亿元。随着银行可转债市场新增供给的低位运行，未来或将迎来一波行情。
