近期，海通国际证券集团有限公司的分析师朱默辰针对三花智控（股票代码：002050）发表了深度研究报告，题为《制冷与汽零业务持续拓展，机器人领域展现潜力》。报告中，朱默辰将三花智控的目标价格调整至28.8元人民币，同时维持对该股的增持评级。
三花智控近期在港股市场成功完成了首次公开募股（IPO），每股发行价为22.53港元，共发行4.14亿股H股，成功筹集资金91.77亿港元。这笔资金将主要用于扩大制冷产业和汽车零部件产业在中国及海外的生产能力，以及支持包括仿生机器人机电执行器在内的新产品和新兴业务的研发与创新。
从业绩表现来看，三花智控持续展现出强劲的增长动力。2024年全年及2025年第一季度，公司在制冷和汽车零部件板块均实现了显著增长。具体而言，2024年制冷板块收入达到165.6亿元，同比增长13.1%；汽车零部件板块收入达到113.9亿元，同比增长14.9%。进入2025年第一季度，公司整体营收达到76.7亿元，同比增长19%；归母净利润为9.0亿元，同比增长高达39.5%。
展望未来，三花智控以其热泵变频控制技术和热管理系统产品为核心竞争力，有望在制冷元器件和汽车热管理零部件领域继续保持全球领先地位。此次港股IPO的成功融资，将为公司进一步推进全球化产能布局、扩充产能提供有力支持，同时也将加速仿生机器人机电执行器的研发和生产，推动公司在人形机器人领域的业务布局。
在估值方面，朱默辰认为，三花智控的制冷板块稳步增长，汽车零部件业务具有先发优势，整体规模有望继续快速扩张。同时，公司在机器人领域积极布局，开发机电执行器产品，为未来的新成长赛道打下坚实基础。基于对公司业绩的乐观预期，朱默辰给予三花智控2025年32倍的市盈率估值，对应目标价为28.80元人民币，维持“优于大市”的评级。
然而，投资者也需关注潜在风险，包括原材料价格波动、汇率波动以及终端需求不及预期等因素可能对公司业绩产生的影响。
值得注意的是，东北证券的姜育恒研究员团队对三花智控有着深入的研究。根据该团队近三年的预测数据，其预测准确度均值达到78.74%。该团队预测三花智控2025年度归母净利润为37.19亿元，根据现价换算，预测市盈率为24.5。
根据最新统计，近90天内共有20家机构对三花智控给出评级，其中17家给予买入评级，3家给予增持评级。过去90天内，机构对该股的目标均价达到35.38元人民币。
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