飞马国际（002210.SZ）股价近日出现大幅波动，6月14日开盘后迅速攀升，并在不到十分钟内触及涨停板，最终以2.67元收盘，涨幅达到9.88%。这一异常波动引发了市场的广泛关注。
追溯股价异动的根源，前一天晚上飞马国际发布了一则筹划易主的公告。公告显示，公司间接控股股东新希望投资集团有限公司（以下简称“新投集团”）与漳州国资等多方已经签署了投资意向协议。若该交易顺利完成，飞马国际的控股股东或实际控制人将发生变更。
事实上，这并不是飞马国际第一次因易主消息而股价飙升。四年前，类似的剧情就曾上演过。当时，刘永好携新投集团入主飞马国际，但四年过去，飞马国际并未如预期般“跑”起来，反而持续在经营困境中挣扎。因此，新投集团目前还需向公司支付高达4.37亿元的业绩承诺补偿款。
根据公告内容，新投集团与漳州高新区高鑫创业投资合伙企业（有限合伙）、海南宝晶利科技有限公司以及新增鼎（海南）投资发展有限公司签订了《投资意向协议》。协议约定，投资方将对新增鼎或上市公司进行投资，具体方式可能包括新增鼎通过协议转让方式将其所持上市公司20%的股份转让给投资方，或者新投集团和宝晶利将持有的新增鼎全部股权转让给投资方，并由投资方对新增鼎进行增资。
交易对方的高鑫创投成立于2024年8月，实际控制人为漳州高新技术产业开发区管委会财政局。这意味着，若交易成功，飞马国际的控股股东将变更为漳州国资。
然而，飞马国际也提醒投资者，本次股权投资事项尚处于谈判阶段，交易价格及主要条款尚未最终确定，交易各方也尚未签署正式股权投资协议。该交易还需获得国资委的审批，因此能否顺利推进尚存在重大不确定性。
回顾飞马国际的历史，早在2008年就已上市，原控股股东为飞马投资控股有限公司，实际控制人为黄壮勉。公司主营业务为供应链管理服务和环保新能源业务。然而，2017年飞马国际突然业绩骤降，2018年和2019年更是分别巨亏22.08亿元和123.26亿元，营收也大幅下滑。在公司及黄壮勉无力挽回颓势的情况下，公司开始重整。
2021年，新增鼎通过重整拿下飞马国际29.90%的股权，成为公司控股股东，实际控制人也变更为刘永好。当时，新增鼎承诺在2022年至2024年期间，飞马国际的归母净利润合计不低于5.7亿元。然而，现实却是残酷的。三年过去，飞马国际的业绩并未有明显起色，甚至呈现出下滑趋势。2022年至2024年，公司归母净利润分别为8835.17万元、1638.58万元和2850.48万元，远低于承诺的业绩水平。
由于飞马国际实际实现的归母净利润远低于承诺水平，根据会计师事务所的报告和飞马国际与新增鼎的确认，新增鼎需向飞马国际补足业绩承诺差额4.37亿元。而进入2025年一季度，飞马国际的业绩进一步下滑，营收和归母净利润均出现同比下滑。
在此前的业绩说明会上，面对投资者关于业绩补偿和资产注入计划的询问，飞马国际董事长赵力宾表示，新增鼎将会严格遵守所作承诺。然而，对于飞马国际的投资者而言，历史剧情的重演是否意味着新的机遇或风险，仍需谨慎甄别。
