近日，美联储释放了一系列关键信号，暗示若通胀压力保持平稳，美国或将重启降息进程。这一消息引起了市场的广泛关注。
芝加哥联储主席古尔斯比在周一的讲话中提及，尽管美国自四月二日起实施了新的关税政策，但经济所受的冲击却比预期温和得多。这一温和的影响为货币政策的调整提供了更多的操作空间。古尔斯比进一步指出，年初时，由于政策的不确定性，美联储曾暂停了降息计划。然而，近期的数据显示，关税并未显著推高通胀水平。
“如果我们没有看到关税导致的价格显著上升，那么在我看来，美国经济从未真正偏离我所称的‘稳健轨道’。”古尔斯比如是说。他将关税政策比作“在空气中投掷了一把尘埃”，使得经济前景变得模糊。但他强调，一旦尘埃落定，美联储应继续推进降息进程。
上周，美联储决定维持当前利率水平不变，即百分之四点二五到四点五之间，但同时也为下半年的降息打开了大门。点阵图显示，美联储内部对于降息存在分歧，其中十位官员预计今年至少降息两次，而两位官员则支持降息一次。古尔斯比认为，目前的关键在于观察关税对经济的后续影响，特别是价格传导机制是否会在未来几个月内显现。
值得注意的是，部分行业已经出现了“成本转嫁”现象，即关税负担在供应链各环节被分摊，而非完全转嫁给消费者。古尔斯比表示，美联储正在评估这是否意味着通胀压力已经被市场消化，或者未来数据会出现新的变化。这一观察与美联储理事沃勒的观点不谋而合，沃勒上周五表示，如果通胀保持稳定，最早可能在七月实施降息。
美联储新任监管副主席鲍曼也表达了对降息的支持。他认为，在通胀可控的情况下，调整利率有助于维持健康的劳动力市场。然而，美联储仍然保持谨慎态度，特别是近期地缘风险持续上升，全球经济不确定性进一步增加。
市场分析认为，美联储的降息预期将取决于未来几个月的通胀数据。如果关税的影响持续有限，且就业市场保持稳定，那么七月或九月可能成为政策调整的关键时间节点。古尔斯比的言论进一步强化了市场对宽松政策的期待，但最终的决策仍需更多经济数据的支持。
