近日的A股表现，着实超出了很多人的预期。
自6月23日大盘见底反转以来，A股在长达近一个月的时间里都表现得极其强势，而在大金融、房地产、新能源、创新药、钢铁等题材的频繁异动下，大盘周线已经实现4连阳。这么强的走势，绝对是不折不扣的牛市。就在昨天，大盘收复了7月11日的3555.22点，在创下年内新高的同时，继续向着去年10月8日最高点位的3674点发起冲击。
需要指出的是，昨日市场之所以能有如此亮眼的表现，大基建板块可谓居功至伟。
受雅鲁藏布江下游水电工程消息的刺激，昨日大基建板块集体爆发，其中水泥制造、水利水电建设、西部大基建、挖掘机等概念指数涨幅都在5%以上，相关个股更是有接近80只涨停，其中不乏海螺水泥、中国能建这种千亿市值级别的行业龙头，资金介入力度之大，不言自明。
可能有人会问：大基建板块究竟是一日游行情，还是有可能成为接下来市场的主线之一呢？在我看来，后者的可能性更大一些。
这当然不是盲猜。虽说大基建这一题材本身似乎并不起眼，但本次大基建板块的爆发，是源自于雅鲁藏布江下游水电工程的事件驱动，而这一事件绝对不可小觑，它拥有A股历史上所有主线都具备的三方面特点：
中国电建是全球能源电力、水资源与环境、基础设施及房地产领域提供全产业链集成服务的综合性特大型建筑集团。公司承担了国内80%以上大中型水电站的设计任务和65%以上的施工任务，覆盖全球50%以上大中型水利水电市场。公司拥有工程勘察综合甲级、工程设计综合甲级、水利水电工程施工总承包特级等多项高等级资质，是雅下工程的主要参建单位之一。2025年1-5月新签订单同比增长4%，市盈率6.73倍，总市值962.94亿元，具备强大的资金实力和项目执行能力。
2.中国能建（601868.SH）
中国能建是一家为中国乃至全球能源电力、基础设施等行业提供系统性、一体化、全周期、一揽子发展方案和服务的“四型”企业。公司大型水电施工市场占有率超30%，大型项目占比超50%，并具备民爆一体化服务能力。2025年上半年新签订单增长5%，拟募资90亿元用于多个新能源项目。公司连续11年进入世界500强，业务遍布全球140多个国家和地区，是雅下工程的重要参与者。总市值961.98亿元，市盈率12.47倍，具备较强的国际竞争力和资源整合能力。
3.西藏天路（600326.SH）
西藏天路是西藏自治区内的基础设施建设龙头企业，主营水泥销售、房建工程、市政工程等。公司水泥业务在西藏市场占有率约30.06%，2024年水泥产量393.69万吨，销量392.97万吨。公司具备公路路面、桥梁工程专业承包一级资质，以及多项二级、三级资质。雅下工程将显著拉动西藏地区水泥需求，西藏天路作为本地龙头，有望主导水泥供应。总市值140.05亿元，市盈率27.92倍，具备区域垄断优势和项目落地能力。
4.高争民爆（002827.SZ）
高争民爆是西藏自治区一家具备科研、生产、销售、仓储、运输民爆物品和矿山总承包及爆破作业服务双一级资质的国有控股上市公司。公司2024年民爆器材销售收入同比增长16.4%，毛利率提升4.7个百分点。西藏地区收入占比76.28%，在民爆领域具备市场份额优势。雅下工程的爆破服务需求将显著增长，高争民爆有望凭借区域优势和产业链一体化能力持续受益。总市值32.74亿元，市盈率74.76倍，具备高成长性。
5.广东宏大（002683.SZ）
广东宏大是一家以民爆器材生产与销售、矿山服务、防务装备等业务为主的综合性企业。公司2024年民爆器材销售收入23.09亿元，西南地区收入占比8.35%。公司拥有全国领先的民爆技术，曾打造全球首座露天开采全生产工序智能矿山。雅下工程的爆破服务需求将带动公司业务增长，公司作为西藏民爆市场的重要参与者，有望受益于工程推进。总市值32.58亿元，市盈率33.03倍，具备技术领先和市场拓展能力。
6.东方电气（600875.SH）
东方电气是国内水电设备行业龙头，2024年水电业务市占率61%-94%，基本完成国产替代。公司是国家首批创新型企业，拥有国家重点实验室、国家级企业技术中心等研发平台。雅下工程将带动水电机组需求，东方电气作为核心供应商，有望获得订单。公司2025年一季度归母净利润同比增长26.4%，总市值674.85亿元，市盈率20.98倍，具备技术壁垒和市场主导地位。
7.中国铁建（601186.SH）
中国铁建是全球领先的工程建设企业，拥有市政公用工程施工总承包一级、公路工程总承包特级等多项资质。公司长期深耕“水”、“电”核心业务领域，是雅下工程的参建单位之一。公司2025年1-5月新签订单同比增长4%，市盈率5.51倍，总市值1102.89亿元。公司具备强大的项目执行能力和资源整合能力，是雅下工程的重要参与者。
8.中国中铁（601390.SH）
中国中铁是全球领先的工程建设企业，拥有市政公用工程施工总承包一级、公路工程总承包特级等多项资质。公司长期深耕“水”、“电”核心业务领域，是雅下工程的参建单位之一。公司2025年7月21日市盈率5.51倍，总市值1362.02亿元。公司具备强大的项目执行能力和资源整合能力，是雅下工程的重要参与者。
本文由“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院高级研究员付一夫。
