A股市场在7月28日经历了高位波动的交易日，上证指数在3600点附近徘徊。最终，上证指数微涨0.12%，报收于3597.94点；深证成指表现稍强，上涨0.44%，收报11217.58点；创业板指则上涨0.96%，收于2362.60点。沪深两市总成交额达到17423亿元，但与上周五相比减少了450亿元。
随着半年报披露期的临近，市场焦点重新聚焦于公司业绩。AI硬件板块，特别是以印刷电路板（PCB）概念为代表的个股，全天表现抢眼。包括方邦股份、骏亚科技、鹏鼎控股和深南电路在内的多只股票触及涨停，胜宏科技股价更是大涨超过17%，创出历史新高，自去年低点以来涨幅惊人，超过10倍。
数据显示，已有超过10家PCB概念公司发布了半年度业绩预告，业绩普遍亮眼。例如，生益电子预计上半年净利润同比增长432%至471%，光华科技、华正新材和中京电子的净利润增幅也均超过100%。鹏鼎控股预计净利润增长超过50%，骏亚科技则实现了扭亏为盈。
中信证券分析指出，随着AI算力需求的快速增长，高端PCB供不应求。预计这种供需紧张的状态将持续，至2026年，全球AI PCB的增量供需比将位于80%至103%之间。PCB作为A股市场中全球AI产业的稀缺标的，其增长潜力有望持续释放。
除了PCB概念外，非银金融板块也表现不俗。券商和保险板块均有所上涨，申万券商指数上涨0.68%，其中中银证券涨幅超过7%，华泰证券和国泰海通等涨幅超过2%。申万保险指数更是大涨3.50%，新华保险上涨4.72%，中国太保和中国平安涨幅均超过3%。
业绩预告显示，今年上半年，券商业绩普遍高速增长。至少有12家券商的归母净利润预计增长超过100%，中信建投、中金公司和国信证券等头部券商的归母净利润同比增幅均超过50%。东吴证券认为，当前非银金融板块的平均估值较低，具有较高的安全边际。随着经济复苏，保险行业的储蓄类产品销售占比大幅提升，负债端预计将持续改善。证券行业则有望通过转型带来新的业务增长点。
然而，上周领涨的资源类板块在7月28日出现了显著分化。煤炭、钢铁和石油石化板块均大幅下跌，西宁特钢和柳钢股份等热门股票跌幅超过8%。在期货市场，黑色和新能源品种也大幅回调，焦煤、焦炭、工业硅和碳酸锂等品种的主力合约均跌停。
对于资源类板块的短期波动，多家券商在上周末发出了交易风险提示。华安证券指出，“反内卷”主题的机会在短期内反应强烈，但后续可能需要等待景气度的验证。中信证券则认为，当前的“反内卷”主题更多是由预期、筹码博弈和“肌肉记忆”驱动的主题行情，其持续性可能有限。
